芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新(xīn)增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失(shī)业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业(yè)增(zēng)加，不(bù)要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业(yè)人(rén)员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就(jiù)业(yè)主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时ong>（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要(yào)是三个因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失(shī)业率(lǜ)变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披(pī)露(lù)了(le)当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年(nián)失(shī)业率一(yī)般(bān)在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失(shī)业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未工作过(guò)的(de)失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教(jiào)育(yù)的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规(guī)模(mó)的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业(yè)是国(guó)民(mín)经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一致，即青年就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知识密集(jí)程度(dù)更高(gāo)的房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信(xìn)息(xī)技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失(shī)业人员增(zēng)长的(de)症结在(zài)于服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复(fù)苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学(xué)教育(yù)的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年(nián)在校，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入(rù)劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增(zēng)长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对(duì)全部(bù)就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报(bào)告如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口(kǒu)调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查(chá)则(zé)在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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