市场(chǎng)再迎来风险管理新(xīn)利器(qì)，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外(wài)还有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分增强策略(lüè)ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投(tóu)资者将拥有更(gèng)灵活(huó)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng马云移民到哪国籍)跌幅(fú)参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作(zuò)为(wèi)我(wǒ)国首只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意(yì)义。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随(suí)后(hòu)，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中(zhōng)，规(guī)模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿(yì)元，是(shì)同期非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第(dì)二(èr)位(wèi)的是(shì)易(yì)方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立以(yǐ)来，市(shì)场对风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在(zài)投资科创板个股面临的价格波动更大(dà)，因此，随着市场体量(liàng)不断(duàn)扩张，风险管理需求也更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给(gěi)投资者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更(gèng)有效(xiào)率管(guǎn)理风险的(de)同时，能够有更多的时间(jiān)和(hé)精力去关注标的对(duì)应上市公司(sī)的投资价(jià)值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权推(tuī)出，相应的(de)ETF现货市(shì)场(chǎng)的容(róng)量(liàng)将(jiāng)有所扩大，提供更好的流动(dòng)性(xìng)，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的(de)增量(liàng)资金，更(gèng)好地服务(wù)科(kē)创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。截至目前，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新速度加快(kuài)。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括(kuò)上交所旗下的中证马云移民到哪国籍500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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