华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名(míng)世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的(de)资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的(de)资金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这(zhè)种(zhǒng)类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成(chéng)为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险的(de)情况下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交易(yì)价格(gé)均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部(bù)门(mén)的一家重要子公(gōng)司申(shēn)请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也(yě)将(jiāng抓蚯蚓真的能赚钱吗)永久支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利益(yì)为代(dài)价获(huò)取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的(de)投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主义投资(zī)已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今(jīn)天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司(sī)持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也(yě)坐(zuò)不住了！股抓蚯蚓真的能赚钱吗东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的(de)莫过于今(jīn)年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美(měi)国全国(guó)公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达尼的(de)个人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公司(sī)的(de)主要业务包括披(pī)露企业的会计(jì)造(zào)假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财报(bào)违规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司(sī)发过难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄(dí)格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官(guān)网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的(de)做空(kōng)报告，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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