如果要论(lùn)二季度(dù)迄今，全(quán)球(qiú)股票市场中最为靓丽的一道“风景线(xiàn)”，那么显然(rán)非日本股市莫属！

　　周(zhōu)五（5月(yuè)19日），日(rì)经(jīng)225指数进(jìn)一步强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下(xià)了自1990年(nián)8月(yuè)以来的新高，收在(zài)30808.35点(diǎn)。在(zài)本周早些时候，东证指数(shù)已经率(lǜ)先创(chuàng)下了1990年(nián)8月(yuè)3日以来的最高(gāo)收(shōu)盘点(diǎn)位。

　　多组对(duì)比(bǐ)可(kě)以显(xiǎn)示(shì)出日股今年(nián)以来的强势：东(dōng)证指数年内已累计(jì)上涨了逾15％，远(yuǎn)远超过了标普500指数(shù)约9％的涨幅。截(jié)止本周三，追(zhuī)踪日本(běn)股(gǔ)市(shì)的最大规模ETF——iShares MSCI J唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥apan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨(zhǎng)幅则仅为8.6％。

　　如果(guǒ)把周期缩短(duǎn)到二季(jì)度(dù)迄(qì)今的(de)短短一个半月，日股的(de)涨幅更是在全球主要股指中几无敌(dí)手(shǒu)……

　　日股为何能一举(jǔ)领涨全(quán)球？对于许多国际市场的投资者而言(yán)，近来提到日股的优异(yì)表现，脑海中(zhōng)第一时间浮现出的，无疑都(dōu)是“股(gǔ)神”巴菲特在上月对日(rì)本市场表现(xiàn)出的强烈投(tóu)资意愿。正是巴菲特进一步增持了日本五(wǔ)大商社仓(cāng)位，令越(yuè)来越(yuè)多的业内人士开始注意(yì)到这一全球第三(sān)大(dà)经济体的(de)巨大投资(zī)机会。

　　不(bù)过，日股本轮爆发(fā)背后的成(chéng)功秘诀，真(zhēn)的仅仅只是(shì)获(huò)得了“股(gǔ)神”的(de)青(qīng)睐(lài)吗？

　　答案(àn)显(xiǎn)然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚(yà)太股票团队联席主管Carl Vine看来，并(bìng)不是巴菲特的出现让日股变得吸(xī)引人(rén)。巴菲(fēi)特所(suǒ)看到的（机会(huì)）其实也正是其(qí)他人眼下(xià)正在(zài)看到的(de)，人(rén)们(men)对日股(gǔ)的前景正感到非常兴奋！

　　至于(yú)究竟有哪些因(yīn唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥)素(sù)在推动着日股上涨？“干货”其实(shí)有很多……

　　狂热的外资买需

　　根据(jù)东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国(guó)投资者目前已经(jīng)连续(xù)第六(liù)周成为了日本股票(piào)的(de)净买家。在此(cǐ)期间，外国投资者大举涌入了(le)日股股票和期货(huò)市场，净流入逾300亿美元，是过去10年最大规模的资(zī)金流入之一(yī)。

　　根据交易所的数据，在截(jié)至5月(yuè)12日的(de)最近一周内(nèi)，海外交易者又(yòu)净买(mǎi)入了价值(zhí)7810亿日元（约合57亿美元(yuán)）的(de)股票和期货。

　　杰富瑞日(rì)本股(gǔ)票策略师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年(nián)“安(ān)倍经(jīng)济学”时(shí)代(dài)初期以来，他(tā)就从(cóng)未见过(guò)外国(guó)投(tóu)资者对日本如此感兴趣。

　　在欧美银行系统不稳定和(hé)信(xìn)用紧缩风险的笼罩下，越来越多的(de)海外投资者似乎看到了日本(běn)股市作为(wèi)避险(xiǎn)地的“稳定性”。日(rì)本股票给人的长期低迷印象(xiàng)正在减弱，持续(xù)稳定(dìng)在1美元兑换130日元的(de)日元(yuán)汇率、以及(jí)股(gǔ)神巴菲特对日本五大商社的增持，也令不(bù)少海外投资者对投资日本产(chǎn)生(shēng)了更多的兴趣。

　　高盛日本(běn)公司(sī)就表(biǎo)示，近来(lái)已受(shòu)到了越来越多平时不太(tài)关(guān)注日本市场的海外投资者的咨询。不少海外投(tóu)资者在看到日本股市的(de)涨幅超过美股(gǔ)后(hòu)，开始调查其中的原因(yīn)，他们(men)的建仓买入又进(jìn)一步促使股市上涨，形成了目前(qián)的良性(xìng)循环(huán)。

　　一(yī)个值得留意(yì)的现象是，在巴菲(fēi)特上月公开(kāi)表态力挺日股后，包括(kuò)对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内(nèi)华尔街(jiē)资(zī)本也已相继造访日本。这些海外资(zī)金有意复(fù)制巴菲特的策略，通过(guò)低成本日元(yuán)融(róng)资押注高股息日(rì)元资产。

　　其实，巴菲特(tè)在(zài)日本五大商社上的加(jiā)大投资，也存(cún)在着在(zài)国际市场上分(fēn)散(sàn)投资(zī)对象的想法(fǎ)。虽然巴菲特相信美国的增长潜力，但过度(dù)集(jí)中会(huì)产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投资策(cè)略师Jeff Kleintop指出，日本(běn)股市的回(huí)报率(lǜ)是(shì)在波动性远(yuǎn)低于(yú)美(měi)国(guó)科技(jì)股的情况下实现的。这意味着日本股市(shì)对(duì)美国投资(zī)者来(lái)说应该颇有(yǒu)吸引力。对美国债务上限的担忧可能(néng)也(yě)刺激了一些“末日准备者(zhě)”涌入日本(běn)股市，以此作为避险手段(duàn)。

　　法国兴(xīng)业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二(èr)的一份报告中也表示(shì)，“外资的回(huí)归是日本股市复苏的重要标(biāo)志。（我们(men)）将继续对日(rì)本股票维持超配，并偏向银(yín)行、金融(róng)和价值股(gǔ)的投资。”

　　深(shēn)层次(cì)的企业治理变革(gé)

　　当然(rán)，在(zài)海外投资者(zhě)今年对日本(běn)产生兴趣之(zhī)前，他们此(cǐ)前在这片“失(shī)落(luò)地带(dài)”曾经历过长达数十年(nián)虚假的曙光和令(lìng)人(rén)失望的低回报(bào)。那么这一次，即(jí)便有着(zhe)避(bì)险和多元化分散(sàn)投资的需求，他(tā)们(men)又为何铁了心(xīn)一定(dìng)要(yào)来日本市场？日本市场(chǎng)的吸引力就一定远超(chāo)全球其(qí)他地区吗？

　　这便不得不提日本市场眼下正经历的(de)一场“蜕变”了(le)！

　　金融服务提供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本(běn)股(gǔ)市本轮上(shàng)涨的主要原因还(hái)源于治理标准的(de)提高，以及企业部门推动(dòng)向(xiàng)股东返还现金。日本多年(nián)的公司治理改革(gé)已开始见效(xiào)，这项改革最(zuì)初由已故前首相安倍晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息(xī)已大幅增加(jiā)，在截至(zhì)今年3月的财年中，日本企(qǐ)业宣(xuān)布(bù)的回(huí)购规模已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日(rì)本公(gōng)司资产负债表上有(yǒu)净现金，而美国的这一比例只(zhǐ)有(yǒu)20％多一点；东证指数成分股公司中约有54％的公司股(gǔ)价(jià)低于每股账(zhàng)面价(jià)值，而标普500指数成分股中这一比例仅为7％。单从(cóng)市净率等估值(zhí)指标来看，这就(jiù)为(wèi)日本股市(shì)提供了更(gèng)坚(jiān)实的底(dǐ)部(bù)和更高的上限。

　　今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变股价跌破每股净资(zī)产——市净(jìng)率低于1倍的情(qíng)况，还请求上市企业在意(yì)识到资(zī)本成本的(de)前(qián)提下推(tuī)进经营并(bìng)公布改善方案等。

　　与此相呼应的行动已开始扩大(dà)。4月(yuè)下旬，JVC建伍株式会社推出了(le)力争(zhēng)“早日实(shí)现市净率超过1倍”的中期经营(yíng)计划和股票(piào)回购，股价随后大(dà)涨近4成(chéng)。清(qīng)水(shuǐ)建设株(zhū)式会社4月下旬(xún)也宣布了上限200亿(yì)日(rì)元的(de)股票(piào)回购和积极(jí)压缩(suō)政策性持(chí)股的方针(zhēn)，该公司股(gǔ)价随后上涨了10％。

　　包括(kuò)软银(yín)、丰田汽车、三菱(líng)商事(shì)在内的日本龙头企业在近期公布(bù)财报时，也均宣布了新的股票回购计划。不(bù)少分析(xī)师预计，到(dào)今年5月底，各日本(běn)上(shàng)市公司的(de)回购规模将进一步创下新纪录。

　　高盛首席日本股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正(zhèng)引起(qǐ)许多海(hǎi)外投资者的共鸣，他们开始看(kàn)到这方面的有利(lì)证据(jù)。在交易所(suǒ)这些变化的推动下，许(xǔ)多公司正(zhèng)在回购(gòu)股份，厘(lí)清经常(cháng)令人困惑(huò)的(de)交叉持股，并在定(dìng)期公开会议之前与股东进(jìn)行更密切(qiè)的接触。”

　　对冲基金(jīn)集团Man GLG日本股(gǔ)票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励意味着(zhe)“过去两年在这方(fāng)面发生(shēng)的事(shì)情比过去(qù)30年还要(yào)多”，这(zhè)是(shì)股市充(chōng)满活力(lì)表现的最(zuì)大单(dān)一原因。他们对提(唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥tí)高股本回报(bào)率(lǜ)有(yǒu)着坚定的(de)态度，希望市(shì)值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日(rì)本央行目前依然宽(kuān)松(sōng)的货币政策和日本相对稳健的经济(jì)基本面，显然也(yě)对日股(gǔ)的表现构(gòu)成了提振。

　　尽管新行长(zhǎng)植田和男上月已走马上任，但(dàn)日本央行暂(zàn)时仍未改变其大(dà)规模的货币(bì)宽松路线。即便(biàn)日本通货膨胀率(lǜ)超过了央(yāng)行2％的目标，但植田(tián)和(hé)男依然强调(diào)，“还不能放(fàng)心地说通(tōng)胀（达(dá)到了(le)央行目(mù)标）”。

　　相(xiāng)比之下，欧美央行今年上(shàng)半年(nián)还在持(chí)续加(jiā)息，并已被(bèi)迫在物价与经济稳定之间作出艰难抉择。继续宽松的(de)日(rì)本(běn)央(yāng)行眼下依然(rán)处于能让海(hǎi)外(wài)投资者放心(xīn)购买的状态。

　　日本宏(hóng)观经济(jì)的(de)表(biǎo)现(xiàn)目前也(yě)相对更为稳健。日本内阁府17日公布(bù)的数据显示(shì)，今年(nián)前三(sān)个月日本国内生产总值（GDP）折合成(chéng)年率增长1.6％，创下了近(jìn)三个(gè)季度以来新(xīn)高。

　　日本国家旅(lǚ)游局表示，受益于中国放宽旅(lǚ)行(xíng)限制，4月商务和休(xiū)闲外(wài)国(guó)游客人数从此前(qián)的(de)182万攀升(shēng)至(zhì)195万。高盛(shèng)策略师在报告(gào)中指出(chū)，考虑到入境旅游业复苏、强劲资本支出计(jì)划和日本央行持续宽松等积极因素，日(rì)本这个世(shì)界第(dì)三(sān)大(dà)经济体的前景(jǐng)十分强(qiáng)劲。

　　值得一提的是，从经济合(hé)作与发展组织的经济前景(jǐng)指(zhǐ)数来看，日本(běn)目前是七国(guó)集团中(zhōng)唯一一个超过(guò)临界(jiè)线(xiàn)100的(de)。

　　日(rì)本第三大在线(xiàn)经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业的业绩似乎相(xiāng)当(dāng)不错，重(zhòng)要的汽(qì)车行(xíng)业预计(jì)利(lì)润将增(zēng)长(zhǎng)。以内需为导(dǎo)向(xiàng)的(de)企业正受(shòu)益于入(rù)境游增长的(de)前景，而大型银行也(yě)获得了丰厚的收益(yì)。预计日本股市(shì)到今年(nián)年底将(jiāng)进一(yī)步上涨10％或更多。

　　里昂证券(quàn)也认为(wèi)，日本股市今年的涨势(shì)或将延续下去，因盈利增(zēng)长、股票回购和估值仍处于低位吸引了买家，巴菲(fēi)特的认可、公(gōng)司治(zhì)理的改善均提(tí)振了市场(chǎng)，而企业财报的不俗表现或有望(wàng)成为(wèi)最(zuì)新的(de)上行催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥