美东时间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本(běn)月的会议上(shàng)一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必(bì)要进一步(bù)加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他(tā)们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后(hòu)可能没有必要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期美国(guó)经济增长将放(fàng)缓，这将消除(chú)进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在(zài)未来的会议(yì)上可(kě)能(néng)有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因(yīn)为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢(màn)得(dé)令人无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委(wěi)员(yuán)们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动的(de)影响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有这些都(dōu)将支持(chí)正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通(tō马云移民到哪国籍ng)胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明(míng)结(jié)束(shù)加(jiā)息是合理的(de)。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其(qí)他(tā)人暗(àn)示，他们(men)可(kě)能更倾(qīng)向(xiàng)于不加息(xī)，以评估过(guò)去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来最(zuì)激进的(de)政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于(yú)未来(lái)的政策(cè)走(zǒu)向，由(yóu)于全球经济前景的不(bù)确定(dìng)性和(hé)近期银行业的压(yā)力(lì)，官员们透露未来的(de)决(jué)策(cè)将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度(dù)表示(shì)不确定(dìng)，在(zài)这次利率决议之后(hòu)，美(měi)联储官员最关(guān)注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因此保留(liú)加息的选(xuǎn)择是(shì)有必(bì)要(yào)的，接下来(lái)该央行大概(gài)率(lǜ)不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调(diào)，至(zhì)关重要(yào)的(de)是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提高(gāo)利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃勒表(biǎo)示(shì)，该行(xíng)在(zài)6月(yuè)会议上决(jué)定(dìng)继续调高利率或是维持利率不(bù)变都是(shì)有可能的(de)。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确(què)证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息(xī)将(jiāng)是(shì)本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的(de)最后一次，美(měi)联储极(jí)有可(kě)能在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是基(jī)于(yú)这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在(zài)是否进(jìn)一步加(jiā)息问(wèn)题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员(yuán)们(men)采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的(de)做法——这并不意(yì)味(wèi)着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这(zhè)肯定会支持这样(yàng)的(de)观点，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的(de)银行业危机，美联储官(guān)员(yuán)们对此(cǐ)专门进(jìn)行(xíng)了(le)讨(tǎo)论。纪要(yào)指出(chū)，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他们(men)的工具，以确保金融体系有足够的(de)流(liú)动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重(zhòng)申(shēn)了(le)这(zhè)一(yī)观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多(duō)数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了(le)对盈(yíng)利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次(cì)加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份(fèn)报告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储会议(yì)纪(jì)要中最突出(chū)的主题是，围绕(rào)地(dì)区(qū)性(xìng)银行(xíng)业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者(zhě)提到，必须及时(shí)提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整体经济出现严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国(guó)债市场有序(xù)运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性。一些与会者强调(diào)，美联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其(qí)流动(dòng)性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继(jì)续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部(bù)门最早可(kě)能在6月(yuè)1日耗(hào)尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政(zhèng)府是否会在(zài)未来(lái)几周(zhōu)内(nèi)耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要(yào)的(de)。很难想象(xiàng)，在(zài)这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现(xiàn)在可能(néng)松(sōng)了一口气(qì)，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上(shàng)美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续(xù)下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一(yī)步(bù)表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)制，双方(fāng)正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实(shí)可(kě)以非常(cháng)快，但民主党需要意(yì)识到他们(men)花(huā)了(le)太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周三发布(bù)的数据，截马云移民到哪国籍至5月23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元(yuán)，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国(guó)会扯皮(pí)的(de)过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算平台和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只有(yǒu)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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