“一(yī)带一路”对冲欧美(měi)拖累无(wú)疑是2023年(nián)出口(kǒu)最大(dà)的(de)看点。即(jí)使考虑去年的低基数，4月的出口增(zēng)速也不(bù)赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜明(míng)对(duì)比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家(jiā)成为主角(jiǎo)，欧美发(fā)达经(jīng)济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以上，那么在(zài)增量上就可能对冲美(měi)欧日出口的(de)下滑(huá)，使得(dé)全年2023年全年的出(chū)口增速转正。

　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的数据(jù)再(zài)次验(yàn)证，当前观察的中(zhōng)国的出口“不看港(gǎng)口(kǒu)，不(bù)看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩国、越南出口通胀作为传统观察中国出口增速的重要指标，但(dàn)随着中国出口结构(gòu)向(xiàng)“一带一路”国家转移，其对中国出口的(de)指示作(zuò)用逐渐下(xià)降(jiàng)。一方面，由(yóu)于多数“一带一(yī)路(lù)”国家偏(piān)向内陆，汽车(chē)、火车等陆(lù)路(lù)运输(shū)占比和增速(sù)快速(sù)上升，导(dǎo)致港口数据与实(shí)际出(chū)口增速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩国、越南出口增(zēng)速与中国出口基(jī)本(běn)保持统一(yī)趋势，但由(yóu)于产品(pǐn)结构差异，2023年以来(lái)两者产生较大背离。出(chū)口结构性(xìng)变化(huà)背(bèi)景下，传统观察框架(jià)适(shì)用性(xìng)减弱，信息的噪音和(hé)预期的波动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝图的突破口仍在(zài)于(yú)“一带一路”国(guó)家。除低基数影响之外，4月对俄出(chū)口(kǒu)的高增反映(yìng)“一(yī)带一(yī)路”贸易(yì)持续活跃，沿(yán)路经(jīng)济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口(kǒu)增速(sù)暂时回落(luò)，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势(shì)加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出(chū)口(kǒu)结构继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车(chē)及机电出口金(jīn)额(é)维持(chí)强势，增速较3月进一步(bù)加快部分(fēn)源于去(qù)年低基数(shù)原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看(kàn)，量价齐(qí)升的汽(qì)车出口反映(yìng)海外车市较高景气度与产业(yè)链韧性仍(réng)可在一段时(shí)间内支撑出口，而(ér)受全球半导体周期影响，集成电路4月出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大(dà)的变数：“一带(dài)一路”的空间有多大(dà)？站在2安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介022年年底，市场大(dà)多(duō)聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在(zài)稳定(dìng)外贸上发(fā)挥了越来越重要的作用，那么(me)如何去评(píng)估这一空间有多大(dà)？

　　一带(dài)一路出口背(bèi)后存量博弈(yì)。在全(quán)球(qiú)经济(jì)和(hé)贸易放缓的背景下(xià)，我国出口(kǒu)的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认(rèn)为(wèi)很(hěn)有可能(néng)是抢(qiǎng)占欧(ōu)美日韩(hán)在这些(xiē)国家的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在(zài)一(yī)带(dài)一路沿线10国(guó)的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大？保守估(gū)计(jì)拉动2023年中国出口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中(zhōng)国(gu安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介ó)出口规模最大的(de)10个国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿线国(guó)家总出(chū)口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口(kǒu)情景来(lái)对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年(nián)欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份(fèn)额中约60％被中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下，“一带(dài)一路”10国2023年(nián)拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的(de)背景下，1个百分点并不少(shǎo)，我国全年(nián)出口(kǒu)增速可能略(lüè)高于0％。对欧美(měi)日(rì)等发达经济体出(chū)口(kǒu)增速预测(cè)，思(sī)路为在(zài)中(zhōng)国加入(rù)世界贸易组(zǔ)织(zhī)后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是(shì)经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段(duàn)中，选出具有参考意义的(de)三年，分(fēn)别作为中(zhōng)性(xìng)、乐观和(hé)悲观情(qíng)景作(zuò)为(wèi)参考。我们对于(yú)2023年的基准假设为(wèi)美欧(ōu)有可(kě)能在(zài)下半(bàn)年陷入温和衰(shuāi)退，我(wǒ)们(men)选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和(hé)乐观(guān)情景。根据预(yù)测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设(shè)对其余(yú)国家（在我国(guó)出口(kǒu)中(zhōng)约占(zhàn)26％）出口增(zēng)速预测按(àn)照IMF对(duì)2023年世界(jiè)商品(pǐn)贸易数量增(zēng)速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价(jià)格因素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其余国家拉动(dòng)我(wǒ)国(guó)出口增速(sù)约0.64个(gè)百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我(wǒ)国出口(kǒu)增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的(de)风险(xiǎn)，主(zhǔ)要来自于(yú)两个方面：数据口径差异和欧(ōu)美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进(jìn)口(kǒu)的数据(jù)和(hé)中国(guó)向各国出口的数据存在差异(yì)（无论(lùn)是绝对量还是增速），有时(shí)这一差异还较大，一般而言中国出口端的增速会更高(gāo)，这(zhè)意味着我们基于“一(yī)带一路”国家进口(kǒu)数据的(de)测算是低估的；外需方面(miàn)，欧(ōu)美经济陷入衰退的(de)时点存在较大的不确定(dìng)性(xìng)，可(kě)能在今年下半年、也(yě)可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖(tuō)累可能没(méi)有那么安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体(tǐ)经济增长不及预(yù)期，对外(wài)需拉动不足。疫(yì)情二次(cì)冲击风险(xiǎn)对(duì)出口造成拖累。欧(ōu)美(měi)经济韧性超预(yù)期，对于(yú)中(zhōng)国出口的(de)拖累不(bù)足。

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