今年(nián)以来，港(gǎng)股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。目(mù)前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓(cāng)位(wèi)略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理表示，预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩张，未来(lái)港(gǎng)股市(shì)场将在(zài)波动中上行，板(bǎn)块方面(miàn)，看好政(zhèng)策(cè)优化下的消费和(hé)地产、预期反转(zhuǎn)修复的互(hù)联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有上升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在5000多只陆港通(tōng)基金（不(bù)同(tóng)份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主动权益基(jī)金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港股数字经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日(rì)，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不少(shǎo)知名基金经理(lǐ)在一季度(dù)加大了对(duì)港股的(de)投资力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分点(diǎn)不等(děng)。比如，崔宸龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的71.08％提(tí)升至今年(nián)一(yī)季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管(guǎn)理的博时港股通(tōng)红利精选A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的70.80％提(tí)升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银(yín)港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中(zhōng)欧(ōu)港(gǎng)股数字经(jīng)济(jì)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的(de)83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统(tǒng)计(jì)，截至一季报(bào)，被陆(lù)港通基(jī)金(jīn)重仓的(de)前十大港股分(fēn)别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药明生(shēng)物(wù)、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李(lǐ)宁(níng)、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务(wù)、油气开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频(pín)饮料等领域(yù)。其中，腾(téng)讯控股(gǔ)、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不(bù)同程度增持(chí)。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅度最大的前十只港股为中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、新天绿(lǜ)色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团(tuán)、中国石油(yóu)化工股份、中国(guó)南方(fāng)航(háng)空股(gǔ)份、华(huá)电国际电力(lì)股份、越秀地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服(fú)务、焦炭(tàn)、炼化及贸(mào)易(yì)、航空机(jī)场(chǎng)、房(fáng)地产开发等领域。值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基(jī)金在一(yī)季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头(tóu)菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里ong>

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基金经(jīng)理史博在(zài)一(yī)季度中表示，展望(wàng)未来，仍然(rán)看(kàn)好港股(gǔ)市场投资机(jī)会：中(zhōng)国(guó)经济(jì)方面(miàn)，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和(hé)市场需求继续(xù)增加，非制造业恢复(fù)速(sù)度(dù)加快(kuài)；海(hǎi)外无风(fēng)险(xiǎn)利(lì)率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风险事件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风(fēng)险偏(piān)好方面，欧(ōu)美(měi)银行业风险事(shì)件对市(shì)场(chǎng)冲击(jī)可控(kòng)，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在波动(dòng)中上行，在板块配置方(fāng)面，我们(men)将加大对政策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修(xiū)复的互(hù)联网(wǎng)和医(yī)药(yào)、高景气的制造业等板块的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经理曲径表示，港股数(shù)字经济(jì)的代表行业为互(hù)联网和先进制(zhì)造，在经历了过(guò)去2年(nián)的合(hé)规整治及(jí)业务梳理后(hòu)，股价均处(chù)在(zài)价值投资区域，具(jù)有良好的投资(zī)性价(jià)比(bǐ)。同(tóng)时，互联网相(xiāng)关公司，也(yě)更具有(yǒu)数据、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推(tuī)出人工智能相关模型及应(yīng)用，提升自身运(yùn)营效率，以及对外输(shū)出算法和算(suàn)力。作(zuò)为人工智能赋(fù)能各个(gè)行(xíng)业的元年，我(wǒ)们中长期(qī)看好港股数字经(jīng)济板块的(de)前景。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股通香港基金经理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场(chǎng)大部(bù)分的企业盈利来源于(yú)中国内地，中国(guó)内地(dì)经济(jì)的环比(bǐ)上行(xíng)将(jiāng)会支撑(chēng)港股公(gōng)司盈利的环(huán)比增长(zhǎng)，从而(ér)支撑下港(gǎng)股公司下(xià)半(bàn)年(nián)的市场表现(xiàn)。然而(ér)，虽然(rán)公(gōng)司(sī)盈(yíng)利环(huán)比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈利(lì)同比(bǐ)增速会(huì)较上(shàng)半(bàn)年有所回落。对于估值(zhí)相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的(de)影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍(réng)将(jiāng)受到一(yī)定(dìng)程度的(de)压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会(huì)有较好的(de)买入机(jī)会(huì)出现(xiàn)。生物(wù)医药行(xíng)业仍将处(chù)在行业快速(sù)增长的红利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的预期，生(shēng)物(wù)行业前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能会(huì)出(chū)现一定的调整，但是通(tōng)过自下而(ér)上的方式生物医(yī)药行业仍将(jiāng)有机会选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们(men)预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入了企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且(qiě)即将(jiāng)迎(yíng)来收(shōu)入加(jiā)速扩张(zhāng)，并且(qiě)A股市场也即(jí)将进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加息(xī)周期临近(jìn)尾声流动性(xìng)逐(zhú)步宽松(sōng)背景下，中国资产的吸引力有望进(jìn)一步凸显。在A股及港股估值(zhí)均在低(dī)位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值(zhí)修复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三(sān)条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的(de)机会：由于中国(guó)经济修复(fù)有望成为全球投资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前(qián)期降本增效优(yōu)的行业和板块更有望(wàng)受益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同(tóng)时部分(fēn)龙头公司有长(zhǎng)期的(de)前沿技术/产(chǎn)品储备以(yǐ)迎接下一(yī)轮(lún)的(de)收入扩张机(jī)会，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互(hù)联(lián)网(wǎng)、部菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里分可选(xuǎn)消费、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险(xiǎn)比显著右偏的机会(huì)：关注在未来经济(jì)周期中上行(xíng)风险显著大于(yú)下(xià)行风险的行业。市场预(yù)期在低位(wèi)、景气(qì)度(dù)有拐点或持续性超预期的(de)行业(yè)。供需(xū)格局佳(jiā)，价格弹性(xìng)贡献(xiàn)盈利超预期(qī)的行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的(de)机会(huì)：关(guān)注(zhù)基本面夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红意(yì)愿提升的高股息资产的投资(zī)机(jī)会(huì)，如通信、石油石化等。