总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略(l公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站üè)的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前(qián)行之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类(lèi)型的期权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外(w公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站ài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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