芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失(shī)业人员接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业和(hé)工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是(shì)知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服(fú)务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决(jué)定(dìng)着青年(nián)劳(láo)动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一(yī)定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就业和失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失(shī)业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就(jiù)业(yè)分布(bù)基(jī)本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈(chéng)现(xià十公分有多长 10厘米就是10公分吗n)出行业聚集(jí)的特(tè)点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行业分布(bù)是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的(de)结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行(xíng)业的(de)知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个(gè)行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增(zēng)幅均(jūn)居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致(zhì)，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于(yú)疫情前三年(nián)均值，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集(jí)程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大(dà)量流向(xiàng)知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口(kǒu)数(shù)量，而后(hòu)者(zhě)来自于(yú)两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统计(jì)局披露的(de)青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的(de)劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入(rù)就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查(chá)失业率(lǜ)是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数(shù)十公分有多长 10厘米就是10公分吗量为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人(rén)员和(hé)失业(yè)人员(yuán)”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年(nián)正式(shì)实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国(guó)大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业数(shù)据(jù)质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根(gēn)据普查(chá)数(shù)据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据(jù)的差(chà)异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司

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