钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这(zhè)个热门又令人遐(xiá)想的(de)题材搭配(pèi)公司释(shì)放钠(nà)电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利(lì)好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股价的(de)套路完(wán)全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收获(huò)了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式的涨跌(diē)折射的是市场对(duì)传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产能已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头(tóu)环伺、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期(qī)天(tiān)差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂(lǐ)离子(zi)电池同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于(yú)钠电负极嵌钠能力(lì)较(jiào)弱(ruò)、钠(nà)电池能量密度较(jiào)低，导致(zhì)其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别人们重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代(dài)钠(nà)离(lí)子电池，掀(xiān)起(qǐ)钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布入(rù)局(jú)。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司(sī)江苏(sū)智(zhì)纬电子科技(jì)有限公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设立控股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科(kē)技有限公(gōng)司(sī)（公司(sī)持股75％，以下简称(chēng)“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公司迫不(bù)及待(dài)召开电话会议，向合计64名分(fēn)析师和个人投(tóu)资(zī)者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规(guī)划，传艺科(kē)技钠(nà)电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日的(de)涨停，传艺(yì)科技(jì)宣(xuān)布跨界(jiè)后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市值(zhí)快(kuài)速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披(pī)露(lù)钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往(wǎng)在公告披露后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不(bù)到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发(fā)布(bù)“利(lì)好”消息(xī)，股价(jià)也再(zài)难掀大(dà)风浪，反而(ér)随着时间(jiān)的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是(shì)，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公(gōng)司迫(pò)切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠(nà)电池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)关注函回(huí)复的公告》补充(chōng)披露相(xiāng)关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任(rèn)董秘(mì)许(xǔ)小(xiǎo)丽(lì)还遭深(shēn)交所(suǒ)通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股价“过山(shān)车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服(fú)造(zào)成(chéng)的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前(qián)对(duì)交易所回复函和(hé)2023年度定(dìng)增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投(tóu)资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科技(jì)规划的(de)钠电产(chǎn)能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材(cái)料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始(shǐ)试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演(yǎn)讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹(zōu)伟民(mín)的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资(zī)金外(wài)，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但(dàn)现实(shí)是(shì)，传(chuán)艺科(kē)技主营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元(yuán)的(de)盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零(líng)组(zǔ)件，具体包(bāo)括笔记本(běn)/台(tái)式(shì)机电(diàn)脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规(guī)模不(bù)断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资(zī)金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元；截(jié)至去年末(mò)，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出(chū)54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资(zī)金投资(zī)钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交(jiāo)所的(de)回(huí)函中(zhōng)，传(chuán)艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的(de)“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给(gěi)深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷(dài)款解决(jué)。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业(yè)银行等组成的联(lián)合银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根据最新的调(diào)研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预案(àn)》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口，传(chuán)艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠(nà)电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照(zhào)进现实(shí)，几年后公司营收(shōu)将在当前基础(chǔ)上(shàng)翻十(shí)几倍(bèi)。但近(jìn)来(lái)腰(yāo)斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再买账，除了(le)资金实力(lì)有限(xiàn)公司外(wài)，核心(xīn)还(hái)在其大干快上后产(chǎn)能(néng)如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大(dà)建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前面(miàn)，率先在两轮电动车(chē)和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项(xiàng)目合作或战略合(hé)作协议(yì)外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者(zhě)问及(jí)客(kè)户情况时(shí)，公司都(dōu)以“目前订(dìng)单下游(yóu)运用(yòng)覆盖(gài)储能(néng)、低速电(diàn)动车及电动工具等多(duō)个领域(yù)”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反馈(kuì)普遍较(jiào)为良好，并已与(yǔ)多名客户签订(dìng)了销售(shòu)订单”“公司已与多(duō)家知名两轮(lún)电动车品牌开展送(sòng)样和合作意(yì)向(xiàng)洽(qià)谈等(děng)工作(zuò)”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名(míng)称(chēng)和(hé)订单金额，一(yī)直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联(lián)新能源事业部(bù)钠电池分析师(shī)汪(wāng)奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地(dì)产能有3GWh左右，预计(jì)2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布(bù)数据则称(chēng)，到2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年(nián)钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠(nà)电池落(luò)地的产能中可以(yǐ)实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸(suān)电池(chí)的(de)市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于(yú)两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才(cái)会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电(diàn)池(chí)只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大部分份额(é)。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活(huó)动记(jì)录(lù)表

　　需要注意(yì)的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在(zài)此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下(xià)作为“替代(dài)”而(ér)被(bèi)推到台前(qián)的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均(jūn)价(jià)已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业(yè)化(huà)进程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源的供应安(ān)全，不(bù)太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷(xiàn)入(rù)被动。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠离(lí)子技术(shù)一(yī)定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成(chéng)本(běn)接近，目前(qián)三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池(chí)性能比较(jiào)接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已经和(hé)钠(nà)电池成(chéng)本基本相当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸(suān)锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普(pǔ)遍认(rèn)为钠电(diàn)池还有降本的(de)空间。兴储(chǔ)世(shì)纪(jì)总(zǒng)裁(cái)助(zhù)理刘继茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠离子(zi)电(diàn)池正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成(chéng)本将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然(rán)存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠(nà)离子(zi)电池的降(jiàng)本空间有(yǒu)望(wàng)进一步打(dǎ)开，该(gāi)成本(běn)临界点仍(réng)有进一步下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟后的(de)钠(nà)离子电池有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在10万左右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包(bāo)括传艺科(kē)技在内，诸多入局(jú)钠(nà)电(diàn)池的企业都言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持(chí)续下(xià)降，钠电(diàn)池(chí)利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为(wèi)例，其在(zài)1月9日(rì)的调(diào)研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格(gé)，一(yī)般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场还担(dān)忧(yōu)传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电(diàn)领域(yù)雄(xióng)心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资(zī)履(lǚ)历(lì)发现，传艺科(kē)技在投(tóu)资上(shàng)缺乏(fá)长远定力，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变更募(mù)资(zī)用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变更为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高(gāo)阳路(lù)30号，实施主体(tǐ)则从传(chuán)艺科技变为全资子(zi)公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资(zī)金全部投(tóu)入轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建设(shè)，并将后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中(zhōng)高端(duān)印制电路(lù)板建设项目(mù)。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩(shèng)余募(mù)资(zī)（已(yǐ)投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后(hòu)果(guǒ)就(jiù)是原有的投入打水飘、投资大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别效率(lǜ)低下以及建成(chéng)项(xiàng)目实(shí)际效益与预(yù)计天(tiān)差(chà)地(dì)别。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产(chǎn)项目(mù)建设(shè)期仅(jǐn)12个月(yuè)，达(dá)产年(nián)可实(shí)现(xiàn)销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方(fāng)案，年产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年(nián)多(duō)时(shí)间(jiān)过去(qù)了(le)，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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