自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金(jīn)在科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随(suí)着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速(面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别sù)保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值性价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的(de)估值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对(duì)象，上述修(xiū)正案(àn)在(zài)经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算(suàn)力以(yǐ)及存(cún)储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下(xià)游传导面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库(kù)存的(de)时(shí)期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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