踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六(liù)零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价(jià)和(hé)市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最(zuì)差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次(cì)亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告(gào)期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私(sī)有化退市回A后首恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着(zhe)非经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收(shōu)入(rù)下(xià)降及(jí)对联(lián)营企业(yè)投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的(de)看好(hǎo)，传递公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一风口，三六(liù)零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可(kě)收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达(dá)到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一(yī)季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资(zī)者表示大(dà)跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到，随(suí)着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了(le)今年一季(jì)度末股东(dōng)数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持(chí)超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均价计套现金(jīn)额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车(chē)新(xīn)势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三(sān)六零(líng)全(quán)资(zī)子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元(yuán)。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否(fǒu)进(jìn)一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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