5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿(yì)以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分天津面积多少平方公里歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券(quàn)商发布了(le)5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块(kuài)暂(zàn)时是5月机(jī)构人(rén)气最高的(de)板块(kuài)，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提(tí)升(shēng)最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑(xiào)到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金(jīn)股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及(jí)以上(shàng)的(de)机构共同推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其(qí)中绝(jué)大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均(jūn)不(bù)如近几期(qī)，主(z天津面积多少平方公里hǔ)要与大盘行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气(qì)设(shè)备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股票市场的(de)相对弱势(shì)。这(zhè)有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其(qí)他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推(tuī)出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局(jú)下(xià)，只托(tuō)不举、定点发力(lì)的(de)“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估(gū)值体系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带来(lái)股票(piào)供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被(bèi)动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的(de)回落是衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二(èr)季度(dù)投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来(lái)说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因(yīn)素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积(jī)极(jí)因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房(fáng)地产等领域带(dài)来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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