近期(qī)交易商协会(huì)的监(jiān)管处罚(fá)力度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参与主体(tǐ)愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)对建(jiàn)设银(yín)行(xíng)启动(dòng)自律调查，这是两天内第(dì)二家被要求自(zì)律调(diào)查的(de)大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对(duì)多(duō)家(jiā)金融机构启动自律(lǜ)调查，监管力度在持续加大(dà)。

　　多(duō)家金融机构接连被通(tōng)报

　　5月11日(rì)，中国(guó)银行间市场(chǎng)交易商(shāng)协会（下(xià)称“交易商协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反(fǎn)馈线(xiàn)索，依据《银行间(jiān)债券市场自(zì)律处分规则》，交易商协会(huì)已对中(zhōng)国(guó)建设银行股份有限公(gōng)司(sī)债务融资(zī)工(gōng)具(jù)承销业务(wù)涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报(bào)，去(qù)年建行承销非金融企(qǐ)业债务融资(zī)工(gōng)具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企业(yè)承(chéng)销(xiāo)发(fā)行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持(chí)优质(zhì)头(tóu)部房地产企(qǐ)业(yè)债(zhài)券融资(zī)需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的(de)监管(guǎn)力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会官(guān)网发布信息，针对中国进出口银行(xíng)金融(róng)债券(quàn)发行涉(shè)嫌违(wéi)规行为(wèi)，以及中国民生银行承销业务涉(shè)嫌违规行为已(yǐ)开展自(zì)律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行(xíng)、青岛银行和(hé)粤财(cái)信托共5家机构涉及债券业务违规被(bèi)点名。具体来work on的用法以及语法，workon的用法总结(lái)说，交易(yì)商协会通(tōng)过深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家机构(gòu)存在债券代持交易等违规行为(wèi)。其中，大连银行(xíng)通过做市(shì)业务方式，每日滚动开(kāi)展(zhǎn)买卖方(fāng)向相(xiāng)反、清算(suàn)速(sù)度不同的现券交易，代持利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行(xíng)、江西银行和青(qīng)岛银行，内(nèi)控执行不严或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中间方以现券买(mǎi)卖或做市(shì)等方式参与债券(quàn)代持交易链条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工(gōng)商(shāng)银行已被(bèi)启动自(zì)律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协会(huì)在日常监(jiān)测(cè)工作中发现，工(gōng)商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行定价严重偏离(lí)市场合(hé)理水平，干(gàn)扰了(le)市场秩序(xù)，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券市场自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露(lù)，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公司案(àn)件时，发(fā)现(xiàn)吉林(lín)银行、吉林亿联银行因违规收(shōu)取(qǔ)发行人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银行(xíng)间债(zhài)券市场自律管理(lǐ)规(guī)则，被交易商协(xié)会进行自律(lǜ)调(diào)查。一同被开(kāi)展自律调(diào)查(chá)的还有光大(dà)证券(quàn)、富(fù)国(guó)资产管理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查，开展自(zì)律调查和自律问询103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发(fā)行人(rén)和(hé)信用增进(jìn)机(jī)构(gòu)、4家主承(chéng)销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师(shī)事务(wù)所、2家其他类型(xíng)机构和54名(míng)直(zhí)接责(zé)任人。作出(chū)的处分中，警告(gào)及以上(shàng)占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停(tíng)一定期限业务，12位(wèi)责任(rèn)人被认定不(bù)适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的原因包括低价包销多期债务融(róng)资(zī)工(gōng)具，影(yǐng)响(xiǎng)了市场(chǎng)正常(cháng)秩序(xùwork on的用法以及语法，workon的用法总结)；部(bù)分(fēn)债(zhài)务融资工具未按(àn)照发行文件(jiàn)约定开(kāi)展(zhǎn)余额包销，个(gè)别债务融资工具(jù)挤占了其他投(tóu)资人的(de)正常投标，违背了公平(píng)公正原则，并影响了发行利率，对(duì)市场正常秩(zhì)序造成了一定(dìng)不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与(yǔ)机构在从事相关业(yè)务过(guò)程(chéng)中，务(wù)必牢固树立市场责任意识，严格遵守(shǒu)相关监管(guǎn)规定(dìng)和(hé)自律(lǜ)规则要求，合规展业(yè)，自觉维护银(yín)行间债券市(shì)场运行秩序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会表(biǎo)示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性(xìng)、促进价格发现的重要(yào)作用(yòng)，应切实(shí)提升做市交易能力，加(jiā)强内部(bù)控制和风险管理(lǐ)，确保合(hé)规稳健展业，“真做市(shì)、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看(kàn)到，近期(qī)交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度(dù)明显加大，虽(suī)然(rán)债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资(zī)深金融(róng)政策监管专家周毅钦对(duì)《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者表示，可以看到，银行间交易商协会(huì)将继续(xù)贯彻(chè)落实监管从严要求，以严(yán)格自(zì)律惩戒向市场传递(dì)“零容忍”的清晰信号，引导市(shì)场各(gè)类主体归位尽(jǐn)责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销(xiāo)机(jī)构作为债(zhài)券市场(chǎng)的(de)“看门人”，对于商业银(yín)行(xíng)特别是国有大行来说，也需要肩(jiān)负起相应的公(gōng)序责任，切实维护好行业的(de)良性竞争生态。

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