本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大(dà)陆收入(rù)第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作设(shè)立晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格(gé)上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求(qiú)大(dà)幅下滑(huá)，公司(sī)选择了(le)业绩(jì)最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置(zhì)后(hòu)利润重(zhòng)回(huí)亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的(de)发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低的(de)那一(yī)档(dàng)，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收入增(zēng)速还(hái)是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计(jì)、研发和生产及(jí)涂(tú)布技(jì)术产业化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离(lí)子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业(yè)链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功(gōng)率、传感和(hé)传输(shū)应用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模(mó)块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输等领域的(de)半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完(wán)整生(shēng)产制造(zào)平台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游(yóu)需求(qiú)在23年大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力(lì)显然是要(yào)比那些已经规模(mó)化完成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来(lái)还有(yǒu)可(kě)能面临同业(yè)竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散(sàn)染料(liào)及(jí)其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染(rǎn)料印(yìn)染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年(nián)被(bèi)用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客(kè)户，提(tí)供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的(de)增(zēng)长，公司行(xíng)业前景不(bù)算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事电力工程技术(shù)服(fú)务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企(qǐ)业(yè)、工商业企业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智能(néng)手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前(qián)端芯片(piàn)及模(mó)组(zǔ)的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能(néng)力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释GHz以(yǐ)下(xià)的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这(zhè)样(yàng)，估值(zhí)却一路上(shàng)升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解(jiě)禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值(zhí)在哪里，但现在(zài)风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国(guó)家级(jí)高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公(gōng)周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释司产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国(guó)内军(jūn)方客户和(hé)军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要生产单(dān)位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联网数字化(huà)虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移动(dòng)互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决(jué)方(fāng)案，并根据客(kè)户(hù)需(xū)求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模(mó)式(shì)是(shì)获得购销(xiāo)差(chà)价或服(fú)务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视(shì)频(pín)会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不(bù)错，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业(yè)绩(jì)顶峰。

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