为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则(zé)行(xíng俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么)政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期(qī)间，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么)”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星的情况(kuàng)告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关(guān)系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司(sī)的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入(rù)“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛(máo)明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述(shù)的(de)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流(liú)水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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