近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗(qí)下的(de)中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日(rì)正式发(fā)售，募集规模上(shàng)限均(jūn)为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估行情带动央国(guó)企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内(nèi)上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建筑装饰(shì)板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造(zào)、美容(róng)护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电池板块个(gè)股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关(guān)注景(jǐng)气(qì)低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估(gū)行情发(fā)酵月余，部(bù)分高(gāo)位(wèi)人(rén)气股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一别此前连续6日(rì)加(jiā)仓(cāng)而(ér)减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周(zhōu)累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在(zài)演绎(yì)。短期行情(qíng)在热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国(guó)企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方向(xiàng)来看，未来(lái)的投资机会(huì)主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业(yè)化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在(zài)优质资产(chǎn)注入(rù)上市平台或重组(zǔ)预期(qī)的板块(kuài)和(hé)标的，如(rú)军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业(yè)景气、周(zhōu)期上(shàng)行(中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高xíng)等(děng)原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续向好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情(qíng)，如公共事业领域与(yǔ)三大通(tōng)信运营(yíng)商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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