昨(zuó)夜，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡接(jiē)近就美国债务上限达成协(xié)议，双方(fāng)在可(kě)自由支配开支方(fāng)面的分歧(qí)仅(jǐn)为(wèi)700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和另(lìng)一名(míng)了解(jiě)谈判情(qíng)况的人士(shì)称，最终(zhōng)可能达成(chéng)的不会是一(yī)份(fèn)长达数百页、可能需要立法(fǎ)者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份(fèn)包含(hán)几个关键数字的精简协(xié)议。另一位消息人(rén)士称，预计谈判代(dài)表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高限额(é)，包括军(jūn)费开支，但(dàn)让议员们在未来几个月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房和教(jiào)育等类别的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国(guó)的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支(zhī)出总额(é)的27％。其中(zhōng)大(dà)约一半用于国防，一些议员表示不应该削(xuē)减这一领域的支出(chū)。

　　俄(é)罗斯副(fù)总理诺瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减(jiǎn)产决(jué)定(dìng)后，将于(yú)6月4日举行的六个月来首次面对面会议不太可能采取新的措施(shī)。当前的任务是监(jiān)控市(shì)场(chǎng)形势并(bìng)及时作出反(fǎn)应(yīng)。诺(nuò)瓦克(kè)重申OPEC+的(de)目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产(chǎn)者和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油(yóu)价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前(qián)的价格反映了市(shì)场(chǎng)对全球宏观经济形势(shì)的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步(bù)上(shàng)涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油(yóu)期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，交易员们完全押注美(měi)联储会在6月(yuè)或7月的某次会议上再度(dù)加息25个基点，最早在(zài)6月便加息(xī)的可能性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过25个基点(diǎn)，这代表市(shì)场认为接(jiē)下来两次(cì)会议中美联储(chǔ)肯定会加息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了(le)约14个基点的加息预期(qī)，由于美联(lián)储加(jiā)息规模通常都是25个(gè)基点的(de)倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原(yuán)油(yóu)期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油(yóu)均(jūn)止步三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指小幅(fú)收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘(pán)股价(jià)曾(céng)涨至394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略低于380美元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市值曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一(yī)步之遥，有望成为全球第(dì)九家市值突破(pò)1万(wàn)亿美(měi)元的上市(shì)公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美(měi)元(yuán)，几乎相当于两个英特尔的(de)市值。英伟达创美股史(shǐ)上最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报(bào)数据(jù)显示(shì)，英伟达Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但好于(yú)市场预期(qī)的65亿美元；调整后每(měi)股(gǔ)收益为(wèi)1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心业(yè)务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市(shì)场(chǎng)预期的(de)39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预计(jì)第二财(cái)季营收将(jiāng)达到110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积(jī)极的(de)展望(wàng)表明，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的热潮中(zhōng)获得的(de)利益(yì)远超人们(men)预期。英(yīng)伟(wěi)达(dá)生产(chǎn)极(jí)度复杂(zá)的人工智能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需(xū)的最重(zhòng)要(yào)底层(céng)硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据主导(dǎo)地位，该公(gōng)司推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材(cái)期(qī)价创近半(bàn)年(nián)以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明(míng)显下滑(huá)并创下近半年或半年多以来新低。截(jié)至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷(juǎn)主力合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截(jié)至23点收(shōu)盘(pán)，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品在经历短暂(zàn)反(fǎn)弹后(hòu)于近期再次走(zǒu)弱。对(duì)此，大有期货投(tóu)研中心黑色高级研究员黄科在接受期货日(rì)报记(jì)者采访时表示(shì)，近期黑色坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和(hé)产业(yè)共振带来(lái)的(de)结(jié)果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层面，目前(qián)美(měi)国(guó)两党对于(yú)政府(fǔ)债务上限问(wèn)题仍(réng)没(méi)有达(dá)成一致，随着截止日期临(lín)近(jìn)，市场各方(fāng)的避(bì)险观望情(qíng)绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可能性(xìng)，当前(qián)美(měi)联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附近，近期(qī)美元指数走强(qiáng)对(duì)于大宗商品(pǐn)价格普遍形(xíng)成(chéng)一定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和(hé)固定资产投资(zī)等经济数据略低于(yú)市场，市场(chǎng)担心经济(jì)复苏的(de)后劲不足，也导致与国内经济状况关联性较强的(de)黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目(mù)前黑色产(chǎn)业层(céng)面也(yě)并无利多(duō)因素。黄科(kē)表示，从(cóng)现货市场表现来看(kàn)，虽然目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着(zhe)成本端(duān)原料价(jià)格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面(miàn)并(bìng)没有(yǒu)很(hěn)强的减产动(dòng)力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌(diē)回升，减(jiǎn)产不及预期以及原料(liào)成(chéng)本(běn)持续(xù)下移导致钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前国(guó)内钢材需求也(yě)已临近淡季，在需(xū)求乏力的情(qíng)况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货(huò)黑(hēi)色产(chǎn)业研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入(rù)“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材下(xià)游需(xū)求恢(huī)复(fù)距离此前(qián)预期有较大差(chà)距，叠(dié)加今年年初以来市场对下游需求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅(fú)较大。而在市(shì)场供需阶段性(xìng)错配的情(qíng)况下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期(qī)中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策也进一步压(yā)低了钢(gāng)铁(tiě)原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来(lái)，钢材五大品种周度(dù)表观消费(fèi)量均值为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同期分(fēn)别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家(jiā)统计局(jú)数据，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢产量为3.54亿(yì)吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石(shí)与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增(zēng)长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面临(lín)的问题来(lái)看，方正中期期货研究院黑色组(zǔ)长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的问题(tí)：一是高炉(lú)减产(chǎn)不(bù)充(chōng)分；二是外(wài)需可能会大幅(fú)下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还(hái)比(bǐ)较有(yǒu)限，当(dāng)前内(nèi)需虽然(rán)未(wèi)见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年以(yǐ)来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格(gé)底部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表示，由(yóu)于二季度以来国(guó)内政(zhèng)策利多有限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如(rú)期出现，但国内市场(chǎng)利空在价格中已有体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢材需求端利空(kōng)可能来自海外，6月(yuè)出口一旦转(zhuǎn)差，则板材供应压力会明显增加(jiā)，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及(jí)预期后，国内(nèi)下一(yī)个相对重要的(de)政策时点可能(néng)在7月的半年度(dù)经济(jì)数据公布后(hòu)，在(zài)此之前，钢矿品(pǐn)种价格(gé)底(dǐ)部的(de)确立需(xū)要黑色商(shāng)品整体(tǐ)供应(yīng)回落，即铁水(shuǐ)产量、焦(jiāo)煤(méi)供应(yīng)及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货(huò)均出现下降(jiàng)。不过目前焦(jiāo)煤进(jìn)口(kǒu)通关及铁矿(kuàng)石(shí)非澳巴发货已开始减少，但铁水下(xià)降(jiàng)并(bìng)不明显，负反馈(kuì)还在持(chí)续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续(xù)钢矿品种(zhǒng)止跌(diē)需(xū)要具(jù)备两个条件(jiàn)：一是煤炭价格止(zhǐ)跌(diē)，从成(chéng)本端对钢价(jià)形成(chéng)一(yī)定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实(shí)质性的减产行(xíng)动(dòng)，从而改善市场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前情(qíng)况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平(píng)控(kòng)政策尚未(wèi)执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因此，预(yù)计(jì)短(duǎn)期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重难返(fǎn)的市场供需格局，与成本(běn)塌陷叠加(jiā)造(zào)成的(de)负向循环(huán)，或将令铁(tiě)矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色系商品价格惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂延(yán)续，难有像样(yàng)的(de)反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此(cǐ)外(wài)值(zhí)得注意的是，在期(qī)货价(jià)格大(dà)幅下(xià)探之际，螺纹钢现(xiàn)货价(jià)格已跌回(huí)至(zhì)2020年(nián)5月之前的(de)水(shuǐ)平。对此(cǐ)，翟贺攀告(gào)诉记(jì)者，螺纹(wén)钢(gāng)现(xiàn)货目前回归2020年疫(yì)情初(chū)期的价(jià)格区(qū)间有(yǒu)利于行(xíng)业供(gōng)需加快坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗调(diào)整(zhěng)，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢(gāng)材社(shè)会库(kù)存较(jiào)近年同期偏低、6月份之后来(lái)自政策面(miàn)和市场力量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政策(cè)效果(guǒ)或(huò)将在下半年(nián)显现、国(guó)际局势缓和以及(jí)国内外价(jià)差有利(lì)于钢坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗材出口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个(gè)月(yuè)，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以(yǐ)恢复至今年(nián)4月中(zhōng)旬之前的(de)偏高水平，但中期(qī)反弹依(yī)然(rán)有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表(biǎo)示，当前钢铁产业(yè)链库(kù)存整体较低，因此(cǐ)在(zài)后续进入减产期间后，钢材(cái)价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价可能会刺激补库(kù)，并带动行情出(chū)现阶段(duàn)反弹。

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