金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 日(rì)本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五家公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因(yīn)是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到(dào)了巴(bā)菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景(jǐng)下，日本(běn)经济(jì)的(de)边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备(bèi)投资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下(xià)滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持(chí)续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回购热(rè)潮。

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