本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪(qiāng)，以连跌6天的逼(bī)空形态洗盘，兔(tù)年收益消耗(hào)殆尽。乐观来看，A股下(xià)行更多是受中概(gài)股拖累，后市下跌空(kōng)间不大。

　　中概股下跌(diē)拖累(lèi)A股急挫(cuò)

　　截(jié)至周(zhōu)四(sì)，兔年(nián)股市走(zǒu)过(guò)3个月行程(chéng)，期间沪指(zhǐ)仅(jǐn)上涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴长(zhǎng)不(bù)了”之(zhī)叹。其实，4月下旬行情看似疾风(fēng)骤雨，大盘(pán)较4月(yuè)18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上(shàng)行(xíng)通(tōng)道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外(wài)围股市(shì)下跌的风险(xiǎn)输(shū)入(rù)。作(zuò)为同股(gǔ)同权的两(liǎng)地上市指(zhǐ)数(shù)，恒生AH股A指数和H指(zhǐ)数(shù)兔年涨幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一(yī)筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周四，香港中企指数和恒生指(zhǐ)数过去3个月表现为(wèi)全球垫底，分别下(xià)跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达(dá)克中国金龙指数周(zhōu)二盘中低位较(jiào)2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现(xiàn)低迷，主因(yīn)是(shì)美联储加(jiā)息在即(jí)，市场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪上升，国际(jì)资金从新兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞联银行日前(qián)将中国(guó)股票评级从高配下调(diào)为中性(xìng)。从宏观面看，今年首季(jì)，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数首季上升(shēng)4.9％，去(qù)年四季(jì)度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息势在必行。英(yīng)为财情(qíng)的美联(lián)储利率观测器最新(xīn)数据显示，5月4日加(jiā)息25个基(jī)点至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显(xiǎn)现，美国(guó)对策(cè)是(shì)：以1930年大萧条以(yǐ)来最快速(sù)度紧缩货币供应。美国3月M2货币(bì)供应量(liàng)（未经(jīng)季节性调整）为20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历(lì)史最大降(jiàng)幅，且是(shì)连续第四个月收缩。美联储加息导(dǎo)致金(jīn)融资产盈利缩水(shuǐ)，缩表则(zé)令(lìng)流动性折价(jià)效应加剧，在全球(qiú)金融(róng)市场(chǎng)催生戴(dài)维斯(sī)双杀(shā)现(xiàn)象。

　　中特估受(shòu)追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业(yè)又一(yī)张骨(gǔ)牌崩塌！第一共(gòng)和银行股价周(zhōu)三盘(pán)中最多下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的历(lì)史峰值缩(suō)水约97.85％。截(jié)至一季(jì)度末，其实际存(cún)款较去年末减少约1020亿美(měi)元，缩(suō)水约57.8％。全球银行业危(wēi)机频现，让A股机构不再抱团银(yín)行股，银(yín)行部分龙(lóng)头股(gǔ)招行等承压，相(xiāng)较而言，工商银行兔年(nián)以(yǐ)来表现抢眼(yǎn)，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波(bō)银行股价兔(tù)年颓势，一是(shì)二者虎年最后3个月股价大涨，涨(zhǎng)幅透(tòu)支了盈(yíng)利增速；二是“中国特色估值体系”开始(shǐ)风行，市场风(fēng)格转换。但二者市净率远高于行业均值，难以(yǐ)赋予中特估(gū)概念中的回购预期。

　　通达信(xìn)数据显(xiǎn)示(shì)，中字头(tóu)指(zhǐ)数年内上(shàng)涨11％，强于同期(qī)上(shàng)涨6.36％的沪(hù)综指(zhǐ)，年K线(xiàn)已是五连(lián)阳。其市(shì)盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值(zhí)洼(wā)地，而沪深(shēn)京(jīng)三市A股的市(shì一个男的长期不碰他老婆是什么原因r: #ff0000; line-height: 24px;'>一个男的长期不碰他老婆是什么原因)盈率(lǜ)和市(shì)净率(lǜ)中位数分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估(gū)值(zhí)回归市(shì)场均值，已是国家资本新战略。国家外汇局日前(qián)表(biǎo)示：“无论从市盈率(lǜ)还(hái)是市净率等指标看，当前A股(gǔ)的(de)估值相(xiāng)对偏低。”类(lèi)似表(biǎo)态(tài)无(wú)疑是(shì)为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型个股(gǔ)是(shì)，当前总(zǒng)市值取代(dài)贵(guì)州茅台(tái)成(chéng)为市值“一哥”的中(zhōng)国移动，流(liú)通小盘+次新+绩(jì)优概(gài)念(niàn)让其成为中特(tè)估龙(lóng)头。

　　五(wǔ)月预(yù)期下跌(diē)空间不大(dà)

　　股(gǔ)市“红五月”之说，源自井喷式牛市带来的财富记忆(yì)。1992年5月21日，上(shàng)交所放开15只股票的涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨(zhǎng)4.64％，科(kē)技(jì)股主导的行情(qíng)拉开序幕。

　　自从1991年以来(lái)的(de)32年(nián)里，沪指全(quán)年和5月份上涨(zhǎng)的年(nián)份分别为18次和17次(cì)，二者同时(shí)上涨(zhǎng)的年份(fèn)有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出(chū)现7次，占比为46.7％。期(qī)间5月和(hé)全年同步飘红4次(cì)，5月份这(zhè)个风向标已不太灵(líng)光(guāng)。相比(bǐ)之下，自(zì)从(cóng)2008年以来，沪综(zōng)指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截(一个男的长期不碰他老婆是什么原因jié)至周四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全(quán)年飘红概(gài)率不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题的红五月(yuè)行情能否(fǒu)再现？关键在要(yào)看(kàn)两点：一(yī)是年内上涨逾53％的互联(lián)网指数能否维持强势行情(qíng)。二是作(zuò)为A股第二(èr)大行业(yè)指数(shù)，电气(qì)设备(bèi)板块(kuài)能(néng)否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市(shì)值跌(diē)至5.48万亿元，较历(lì)史峰值缩水35.5％，占全市场权重(zhòng)降低6.52％。不过，龙(lóng)头(tóu)宁德时(shí)代首季盈利增长5.58倍(bèi)，周四收盘较周三低(dī)位上涨(zhǎng)一成，或是否极泰来。

　　进入4月以来(lái)，沪深两市单日成交始终(zhōng)维(wéi)持(chí)在万亿元之上，市场人(rén)气(qì)并未退潮，只是风格(gé)轮换在加(jiā)速。鉴于大盘(pán)重新(xīn)回到W形整理(lǐ)格(gé)局，后(hòu)市即(jí)使考验3200点(diǎn)附近的(de)半年线和(hé)年线关口(kǒu)，下跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个男的长期不碰他老婆是什么原因