北京时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关(guān)注的(de)巴菲特股东(dōng)大会在奥(ào)马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了(le)投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享自己在股东大会(huì)的(de)现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多(duō)次(cì)公开表示十(shí)分看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部(bù)署(shǔ)，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中(zhōng)国(guó)是没有问题(tí)的。相较于投资(zī)美(měi)国(guó)而言，投资(zī)中国可(kě)以让(ràng)你(nǐ)用便宜的(de)价格买到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代(dài)财经根据(jù)巴菲特(tè)提(tí)出的“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的(de)最低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指标，且出于对(duì)公司(sī)的价(jià)值判(pàn)断(duàn)而不(bù)是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来(lái)看，排名第一(yī)的分唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公(gōng)司(sī)中挑(tiāo)选出(chū)了估(gū)值相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一(yī)如既(jì)往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同(tóng)时也在重金(jīn)押注(zhù)能(néng)源领域(yù)，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的(de)合(hé)众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗持有33年的(de)百年老行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融(róng)领域(yù)的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代(dài)财(cái)经又进行了(le)行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这(zhè)类之前商品信誉受过(guò)不(bù)良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家(jiā)公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业的TTM高于(yú)其(qí)所属行(xíng)业滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行(xíng)业(yè)市盈率之差(chà)来(lái)看(kàn)，差距最大的(de)是主营集成电(diàn)路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数字营(yíng)销(xiāo)的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前(qián)三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆(qìng)啤(pí唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资(zī)逻辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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