5月以来，港股市场仍在(zài)持续(xù)下跌，最近一个(gè)交易日即5月25日主(zhǔ)要指(zhǐ)数更是创出年内收(shōu)市新低。不过，虽然多只投资(zī)港股(gǔ)的ETF产品年(nián)内收益告负(fù)，但资金越跌越(yuè)买，多(duō)只港股ETF产品年(nián)内份额增(zēng)幅明显，纷(fēn)纷创下历(lì)史新高。如(rú)广(guǎng)发基(jī)金两只港股ETF年内份(fèn)额(é)分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额(é)也持续增长(zhǎng)，最新(xīn)份额更(gèng)是逼近700亿份。

　　多位业(yè)内人士对此表示，港股作为(wèi)离(lí)岸市场(chǎng)，基本面主要跟随(suí)国内市(shì)场(chǎng)，而流动性(xìng)与海(hǎi)外流动性相(xiāng)关度较高，在(zài)基本面及流动性双重压力下(xià)，5月市场走势(shì)较弱。不过，当(dāng)前(qián)港股市场(chǎng)估(gū)值水平已(yǐ)处于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，具备一定的投资性价比，看好人(rén)工智(zhì)能(néng)、互联(lián)网(wǎng)科技、创(chuàng)新药等细分领域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额(é)再(zài)创(chuàng)新(xīn)高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份额(é)合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资金合(hé)计净流(liú)入达244.42亿(yì)元(yuán)。

　　具(jù)体来(lái)看，有(yǒu)多只ETF产品份额增(zēng)幅明显(xiǎn)，且再创历史(shǐ)新高。其中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年内份额(é)增幅(fú)分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅(jǐn)领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品中位列(liè)前二。而易方达、富(fù)国基(jī)金等旗(qí)下5只港股ETF产品(pǐn)份额也实(shí)现(xiàn)倍数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒生(shēng)互联(lián)网ETF份额也持续增(zēng)长(zhǎng)，年内(nèi)份额增幅超31％，最新(xīn)份额已站(zhàn)上699.71亿(yì)份的高(gāo)位，再创历史新(xīn)高，并继续蝉联市场规模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业绩来(lái)看，截至(zhì)5月26日，仍有超九成港(gǎng)股ETF产品年内收益为负，产品平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以(yǐ)来(lái)港股市场持续震荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅回调，但4月下旬(xún)之后又转跌(diē)，5月25日，港(gǎng)股再度缩(suō)量下跌，恒生指数、恒(héng)生科技指数在同日创下年内(nèi)收市新低(dī)；而整体(tǐ)看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝(cháo)下(xià)移动(dòng)。

　　对于近期港股市场波(bō)动下跌，广发恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个因(yīn)素(sù)影响。一方(fāng)面，国内经济(jì)复(fù)苏斜(xié)率放缓，市(shì)场处于弱(ruò)预期(qī)和(hé)弱复苏叠加的阶段(duàn)；另一方(fāng)面(miàn)，海外核心(xīn)通胀仍存韧性，美国(guó)债务上限到期带(dài)来的债务(wù)违约(yuē)风险也(yě)对市场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联网以及(jí)新经济领(lǐng)域上(shàng)市公司，5月份日本正式出台了制造(zào)设备管制措(cuò)施，加大(dà)了市(shì)场对于国内科技领(lǐng)域的担(dān)忧，同期A股市(shì)场情绪偏弱，均影响了5月份(fèn)港(gǎng)股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认(rèn)为，港股近期波动较(jiào)大主(zhǔ)要有基本面以及资(zī)金面两方面的原因。

　　首先，从基(jī)本面角度来(lái)看，去年防疫政(zhèng)策(cè)转向(xiàng)后市场对于国内疫后(hòu)复苏有较高的(de)预期，“从春节(jié)前(qián)后(hòu)的复苏情况，我们确实(shí)看到由(yóu)于线(xiàn)下场(chǎng)景的(de)修复(fù)，消(xiāo)费需求出现(xiàn)了比(bǐ)较好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整体相较一季度(dù)环比有所减(jiǎn)弱，这也使得市(shì)场对于(yú)国内经济复苏预期开始修正，整体(tǐ)盈利(lì)端预期有所下修(xiū)。”

　　其(qí)次，从资金流(liú)动性的角(jiǎo)度来看(kàn)，张昳(dié)泓表示，海(hǎi)外对于暂(zàn)停加息(xī)的节奏出现反复，人民(mín)币汇率也在持续(xù)走(zǒu)弱，近(jìn)期跌破7的(de)关(guān)口。港股作为离岸市场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动性与(yǔ)海外(wài)流动性相关度较高(gāo)，在(zài)基(jī)本面(miàn)及(jí)流动(dòng)性双重压(yā)力下(xià)，5月市(shì)场(chǎng)走势较弱(ruò)。

　　中融基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美(měi)经济相对强弱关系(xì)的直接反(fǎn)馈，“放开国(guó)门(mén)之后我们预期中国(guó)经(jīng)济向上(shàng)，美国(guó)经济进入衰退(tuì)，所以(yǐ)港股(gǔ)表现很(hěn)亢(kàng)奋(fèn)，但实际结(jié)果中(zhōng)美两(liǎng)边的状态变化还是需要更(gèng)长时间，但大概率还是会(huì)发(fā)生的，在这个(gè)过程中的(de)波折(zhé)就(jiù)对应着人民币汇率和港股的大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药(yào)等(děng)细分领域投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　尽管年内(nèi)持续(xù)下(xià)跌，但多位(wèi)业(yè)内人士认(rèn)为，当前港股(gǔ)市场估值水平(píng)已处(chù)于历史偏低(dī)水平，具备一定的投资性价(jià)比，并看好人(rén)工智能、互联(lián)网科技、创新药等(děng)细分领域的投资机会。

　　广发基金(jīn)刘杰表示，受欧(ōu)美银(yín)行业危机(jī)影(yǐng)响和(hé)主(zhǔ)要经济体政策(cè)变化扰动，今年以(yǐ)来港股(gǔ)持(chí)续(xù)回调(diào)，整(zhěng)体表现(xiàn)不如A股。但(dàn)随着国内外流(liú)动性压力持续缓(huǎn)解，未来港股资金面(miàn)或有(yǒu)机会得(dé)到改善，结合当前的低估值水平，港(gǎng)股吸引力(lì)或许(xǔ)逐步凸显。“某些(xiē)波动较大且回调较多的细(xì)分板(bǎn)块或许是值(zhí)得关注(zhù)的(de)方向，例如恒(héng)生科技以(yǐ)及港股创新药等，若未来市场(chǎng)进(jìn)一步回暖，科(kē)技领域、港股创(chuàng)新药(yào)以及(jí)消费复苏或者更能调动(dòng)市场的关(guān)注(zhù)度(dù)。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基金刘(liú)杰认(rèn)为港股(gǔ)波(bō)动(dòng)性较大，建议(yì)投资者(zhě)通过(guò)定(dìng)投分散参与(yǔ)，较好平衡(héng)风(fēng)险和机会。同(tóng)时，选择更(gèng)有(yǒu)价值的(de)细分赛道，或(huò)许(xǔ)更符合未(wèi)来市场(chǎng)的表现。

　　具体来看(kàn)，首先，人(rén)工智(zhì)能有望成(chéng)为全球投(tóu)资(zī)的主线，推动了(le)中美股市的(de)表现，未来人工智能应(yīng)用或(huò)利好科技相关细分领域。其次，港股创新药是国内医药领域长期具备相对(duì)优势的细分赛道(dào)，对比(bǐ)美国创新药占中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思比(bǐ)医(yī)药(yào)市场80％的占比(bǐ)，国(guó)内占比仅为10％左右，未来(lái)肿瘤(liú)等方向需要更多更先进的疗(liáo)法(fǎ)和创(chuàng)新药，长期投资(zī)价值值得(dé)关注。此(cǐ)外(wài)，港股消费行业也(yě)有(yǒu)望上行。因为目前(qián)我国(guó)经济总量数据回暖(nuǎn)，国内经济(jì)长远发展的确定性增强，居民可(kě)支(zhī)配(pèi)收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表(biǎo)示，港股市场是以机(jī)构和外资为主导的(de)市场，因此海外经济数据对(duì)港股资金面会产生较大影响。在当前流动(dòng)性(xìng)持续(xù)承压和较(jiào)弱的国际宏(hóng)观环境背(bèi)景(jǐng)下，短(duǎn)期港股(gǔ)或是(shì)震(zhèn)荡行情，投资者可以(yǐ)关注高稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国经(jīng)济恢复比(bǐ)预期更强或者美国经济下滑比预期更快这二者中任(rèn)一(yī)情景发生甚(shèn)至同时发(fā)生时，我(wǒ)们(men)可能就(jiù)会看到人民币(bì)汇率的走强，同时港股整体表现也会(huì)走强。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可以先重(zhòng)点关(guān)注运营商等高股息资产，而随着(zhe)市场预期更进(jìn)一步强(qiáng)化，可(kě)以更多关注(zhù)互联网、创新药等高弹性板(bǎn)块。因为消费品的业绩差异很大(dà)，建议更多关注(zhù)个股的(de)性价比(bǐ)与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基(jī)金张(zhāng)昳(dié)泓直言，从长期维(wéi)度来看，当下(xià)港股(gǔ)市场具备一定的投资性价比，当前估值水平仍然位于历史(shǐ)偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)。从基本面角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，他们认为国内经(jīng)济的复苏节(jié)奏可(kě)能大概率是(shì)一波三折(zhé)趋(qū)势向(xiàng)上的(de)弱复苏态势(shì)，当下港股市场已经price in经济复苏较弱的相对(duì)悲观的预期，往后看随着经(jīng)济的缓慢复苏，预计(jì)盈(yíng)利预期也(yě)会(huì)逐步上修。而从(cóng)流动性角度来看，美(měi)联储暂停(tíng)加(jiā)息虽在(zài)节奏(zòu)上较难判(pàn)断，但往未来看是大概率事(shì)件，预计人(rén)民币汇率的(de)压力(lì)也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我们认为顺(shùn)周(zhōu)期受(shòu)益于国(guó)内(nèi)经济(jì)复苏的消费(fèi)、互(hù)联网、医药等(děng)板块(kuài)仍然值得(dé)重点关注。”张昳(dié)泓表示，港股市场由于其离岸市场特性(xìng)，海外投资(zī)人(rén)占比(bǐ)较中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思高，受国内及海(hǎi)外多(duō)重因素(sù)影响，市场整体波动性较(jiào)大，建议投资人可以逢低(dī)布局，更多(duō)可以采取基(jī)金(jīn)定投的方式投资于(yú)港(gǎng)股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思