5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型(xíng)汽(qì)车有(yǒu)限(xiàn)公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易对(duì)方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽(qì)车却因此背(bèi)上了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏(kuī)损(sǔn)额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前(qián)为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着(zhe)江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的(de)价格，通(tōng)过山(shān)西(xī)省(shěng)产权(quán)交易市场(chǎng)公开(kāi)挂牌方式，出售(shòu)全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开(kāi)出了要求：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年(nián)度在全(quán)球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报(bào)表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期(qī)限届(jiè)满，交易股权(quán)出售征集到一名意向(xiàng)受让方，符合(hé)上(shàng)述要求的沃尔(ěr)沃卡车成(chéng)了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也(yě)按(àn)照相关交易规(guī)则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协(xié)商(shāng)一致，就出售交易股权(quán)签(qiān)署(shǔ)了(le)《关(guān)于江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协(xié)议》，确定就目标股权(quán)支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有(yǒu)权(quán)单位的批准，但由于交(jiāo)易所需(xū)的(de)政府(fǔ)审批事项未(wèi)能在约定(dìng)的时间(jiān)内完成，项(xiàng)目(mù)双方经(jīng)协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗时长达(dá)2年之久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子告终。需要(yào)提及的是(shì)，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是(shì)山西省(shěng)汽车工业集(jí)团(tuán)。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主(zhǔ)要组装生产(chǎn)重型卡车与货(huò)车(chē)，但由(yóu)于(yú)经营不善(shàn)陷入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备集(jí)团(tuán)及中国(guó)长(zhǎng)安汽车集团有限公司，将太原重汽重组(zǔ)为(wèi)太原(yuán)长安重汽(qì)，作为长安汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没(méi)能被(bèi)盘活。太原重汽2011年(nián)的亏(kuī)损(sǔn)已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净(jìng)资产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已难以(yǐ)实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太(tài)原重汽产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从(cóng)长安(ān)手中接手中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子太(tài)原长(zhǎng)安重(zhòng)汽(qì)的全(quán)部股权，并于2013年1月(yuè)将(jiāng)其(qí)更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽(qì)车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图是实现(xiàn)商用车全(quán)覆盖(gài)。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾(céng)表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的(de)大(dà)型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡(kǎ)市(shì)场和(hé)客(kè)户洞(dòng)察(chá)不(bù)足，经营(yíng)状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽(qì)解(jiě)放等头部企(qǐ)业的(de)单月销量，就已超过江铃重汽(qì)几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露(lù)有关江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽(qì)车相(xiāng)关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于资(zī)不抵债(zhài)的状态。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得(dé)一提的是，在(zài)2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽(qì)的资(zī)产负债率，便(biàn)于吸引外部投资进入，利(lì)于(yú)江铃(líng)重(zhòng)汽进行(xíng)业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)自(zì)身近(jìn)年来日(rì)子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利状况尚可(kě)。不(bù)过(guò)，在2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非归母净利(lì)润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到(dào)36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即降至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年(nián)一季度，这一(yī)科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次(cì)也(yě)表示(shì)，江铃(líng)重(zhòng)汽已暂停生产(chǎn)和销售(shòu)，当前主要开(kāi)支为员工薪酬和设(shè)备(bèi)维护等费用。“未来公(gōng)司(sī)仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组(zǔ)工作，”江铃汽车(chē)方面(miàn)称。

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