5月迎来开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提(tí)升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程(chéng)度与中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破(pò)，可能会成(chéng)为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的(de)机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了(le)10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的(de)看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四(sì)年(nián)均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的(de)陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低(dī)位(wèi)徘徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的(de)“微(wēi)刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的机会，可(kě)以做(zuò)一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期(qī)待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行压(yā)力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会(huì)出现持续或(huò)者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的(de)回(huí)落是(shì)衰退性(xìng)的，不意味着流动性出(chū)现主动(dòng)式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议(yì)备(bèi)战回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续(xù);其(qí)次，前期(qī)小批多(duō)次的(de)微刺激(jī)下，市场对(duì)短期(qī)经济预期(qī)偏乐(lè)观(guān)，而实(shí)际(jì)政策(cè)效果难以对冲来(lái)自(zì)房(fáng)地(dì)产等(děng)领域带来(lái)的经济下(xià)行动能，基本(běn)面(miàn)预(yù)期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的(de)情(qín拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳g)况(kuàng)下，房地(dì)拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难(nán)以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继(jì)续维持弱势(shì)下跌格局。

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