全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极(jí)买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持(chí)了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标(biāo)的的(de)集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第(dì)三大(dà)持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来(lái)出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的(de)长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估(gū)了，还(hái)有(yǒu)很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡(辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方国(guó)家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许多(duō)亚(yà)洲国家和地(dì)区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币(b辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话ì)和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确声明(míng)加(jiā)息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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