全球(qiú)头(tóu)号(hào)对(duì)冲基(jī)金(jīn)桥(qiáo)水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权(quán)委托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持(chí)有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的(de)推动(dòng)仍是(shì)金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货(huò)币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各(gè)国(guó)央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未(wèi)严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上(shàng)述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没(méi)有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第(dì)一(yī)共(gòng)和(hé)银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债(zhài)券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决(jué)策。

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