总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的(de)关(guān)注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务(wù)院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新活力(lì)，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融(róng)衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投(tóu)资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300E拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗TF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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