近期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案点仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透露什么(me)信号(hào)？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中并未(wèi)解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产业(yè)链的看重(zhòng)是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案三大主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得(dé)越(yuè)来(lái)越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者提供了(le)重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面(miàn)是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全(quán)球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德(dé)时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的(de)投资者(zhě)，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关(guān)系(xì)若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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