大型股(gǔ)推动(dòng)了2023年的(de)美股(gǔ)市场(chǎng)的反(fǎn)弹，但这种情况可能比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军(jūn)股现(xiàn)在面临的(de)抛售风险要比其他股票(piào)更大(dà)。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日(rì)）在接受采访时表示，“到目前为止，股市一直(zhí)保持(chí)稳定，更(gèng)多的是向优(yōu)质资(zī)产和现(xiàn)金转移，这种情(qíng)况比我们想象的要持续得长(zhǎng)一些，但我们(men)仍然(rán)认为，最终股价将更全面地反映经济(jì)衰退的(de)可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头(tóu)集中在一个领域，因此只(zhǐ)有少数几只大型公司的股(gǔ)票引领市场走高。他同(tóng)时也补充(chōng)道，市场行(xíng)为通常与增长(zhǎng)放(fàng)缓的经济环境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期后(hòu)期行为(wèi)，即随着经济(jì)增长(zhǎng比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁)开始减速，但并未(wèi)进入(rù)负(fù)增长区间，资金就会流向更优质的(de)股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经(jīng)济数据开始向收缩的方向恶(è)化，投资者将越来越看空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增长数(shù)据(jù)开始进一步(bù)减速(sù)，向负增长方向(xiàng)滑(huá)去时(shí)，你(nǐ)往往会看到对(duì)高(gāo)质量(liàng)资产的投(tóu)资(zī)转向对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些(xiē)大(dà)型公司股价的(de)稳(wěn)定可能(néng)是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公(gōng)司面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观点是(shì)，大型科技股一直受益于(yú)其他行(xíng)业(yè)的抛售，但最终一(yī)旦这(zhè)种轮(lún)转结束，这(zhè)些(xiē)指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常(cháng)发生(shēng)在市场反弹(dàn)的后期。”

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