美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美(měi)地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部(bù)分业务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)发布(bù)声(shēng)明确认了周三的媒(méi)体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行被出售后(hòu)，该行并未经(jīng)历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该行(xíng)磋(cuō)商出售资产等战略选项的(de)媒体报(bào)道“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区(qū)银行危(wēi)机(jī)火(huǒ)上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银(yín)行(xíng)收(shōu)跌38％，第一(yī)地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参(cān)议院银行(xíng)委员会(huì)就(jiù)近期(qī)大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善(shàn)是导致破产的(de)主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。美(měi)国(guó)商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专注(zhù)于资本(běn)密集型的(de)科技以及(jí)生物医(yī)学初创企业(yè)；第一共和(hé)银(yín)行集中于(yú)财(cái)富(fù)管理；而(ér)签名(míng)银行(xíng)则有大(dà)量(liàng)的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确(què)将最近银(yín)行倒闭(bì)潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议(yì)员(yuán)们也(yě)表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评(píng)估近几天银行(xíng)股大幅波(bō)动背后(hòu)存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空某些地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行(xíng)基(jī)本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日(rì)，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调(diào)显示，在美(měi)国银行(xíng)体系动(dòng)荡(dàng)之际，近(jìn)一半的美国人担心他(tā)们在银行或(huò)其(qí)他金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成年人表示他(tā)们(men)担心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟(dì)破(pò)产后不久(jiǔ)的数(shù)据相似。当时(shí)有45％的(de)美国成(chéng)年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中度(dù)担心(xīn)自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并未在银行业(yè)较为平静的时(shí)期测量过这(zhè)一数据(jù)，但(dàn)2008年12月的(de)数据显示(shì)，在危机得到(dào)解决后，人们(men)对存款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安(ān)全(quán)的高度(dù)担忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架(jià)无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了(le)该工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发(fā)生爆(bào)炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称，另(lìng)一处(chù)位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译货币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元(yuán)区(qū)三大(dà)关键(jiàn)利率均上调25个基(jī)点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资(zī)利(lì)率、边际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机(jī)制利率从本月10日起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去(qù)年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过(guò)专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受(shòu)经济(jì)衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘(pán)原油(yóu)大(dà)幅走低(dī)带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空(kōng)低(dī)开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联(lián)储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一(yī)区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市场自身基(jī)本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美(měi)联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市场对(duì)连续加(jiā)息对经济造成影响的(de)担忧加剧(jù)；另一方面(miàn)，近期美(měi)国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受(shòu)到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组(zǔ)组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要(yào)还是与美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题(tí)仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经济将面临(lín)严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来短期情(qíng)绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题(tí)再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务(wù)上限(xiàn)临期风(fēng)险，宏(hóng)观(guān)层面的不确定(dìng)性(xìng)较(jiào)大，主(zhǔ)要风险在(zài)于当(dāng)前的宏观(guān)避险情绪(xù)是否有可(kě)能演(yǎn)化成(chéng)趋(qū)势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉(lā)升行情。如(rú)果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期(qī)市(shì)场的关注点(diǎn)集中在宏观情(qíng)绪(xù)指标的跟踪上，重点(diǎn)观察(chá)美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低(dī)于(yú)预期，显示(shì)在利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不(bù)下的情况下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临的(de)风险正在上升。而(ér)在(zài)此次(cì)美(měi)联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目(mù)标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联(lián)储(chǔ)将(jiāng)从通(tōng)胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方(fāng)面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的(de)风险事件进一(yī)步扩大，美(měi)联储或(huò)将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目前市场的(de)关注点在于美联(lián)储是否(fǒu)会(huì)在接下来(lái)的(de)议息会议中(zhōng)暂(zàn)停(tíng)加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同点(diǎn)有两个：一(yī)是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务(wù)上(shàng)限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的走势，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘(pán)面也(yě)要重点留(liú)意是否会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的(de)基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期(qī)需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日起进(jìn)入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定油(yóu阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译)价(jià)进行着各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再(zài)度(dù)进入(rù)供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主，价(jià)格的突破(pò)上行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的(de)支撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级别的行(xíng)情。除此之(zhī)外(wài)，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加(jiā)息基(jī)本全部(bù)落地，后(hòu)期(qī)将不再存(cún)在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加(jiā)息后(hòu)对市场的影响仍(réng)需一段时间(jiān)观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会(huì)下降多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确的(de)定论(lùn)，但(dàn)用(yòng)油旺季(jì)即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支(zhī)撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性底部(bù)或已(yǐ)出(chū)现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥(lì)青大幅(fú)下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流(liú)至(zhì)欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减(jiǎn)缓(huǎn)了(le)成本端原油价格下跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高(gāo)位，对比(bǐ)往年(nián)同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅明显，但(dàn)原(yuán)料通(tōng)关情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青(qīng)短缺(quē)的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节性淡(dàn)季，南方开始进入(rù)雨(yǔ)季(jì)，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道(dào)路(lù)需求表现(xiàn)偏(piān)弱(ruò)，防水需(xū)求(qiú)表现稍(shāo)好但占比较小，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气(qì)温的回(huí)升，道路施工项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计需(xū)求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波(bō)动(dòng)的(de)主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本(běn)端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰退预(yù)期(qī)的压力，预计(jì)原(yuán)油仍(réng)维(wéi)持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本(běn)下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥青总体库(kù)存(cún)持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂(liè)解(jiě)价差(chà)，中长期(qī)需关注(zhù)沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以及聚(jù)酯开工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究(jiū)院能(néng)化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求(qiú)负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价(jià)差(chà)开始回落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套(tào)共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能(néng)占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但由于高(gāo)加(jiā)工差(chà)下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力(lì)度(dù)有待(dài)观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化(huà)和(hé)英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏(piān)松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽油库存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在(zài)提(tí)前备货(huò)行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有(yǒu)助于(yú)带(dài)动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于(yú)亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置(zhì)负荷(hé)处于上(shàng)升状态，5月PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在(zài)成本(běn)拖(tuō)累(lèi)下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑的(de)利空可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国(guó)内开阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译(kāi)盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周度(dù)回升的态(tài)势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前(qián)两者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应(yīng)增加将(jiāng)导致(zhì)趋势(shì)延(yán)续。从价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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