4月以来，棉纺织市场延续消费旺(wàng)季强劲(jìn)势头，下游纺企开(kāi)工(gōng)负荷高位，加之市(shì)场对(duì)新年度减产(chǎn)担(dān)忧加(jiā)重(zhòng)，国内棉价(jià)持续(xù)上涨。而国外金融市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局(jú)面下，外棉价(jià)格(gé)承(chéng)压运行，导(dǎo)致国内外棉(mián)花价差不断(duàn)收(shōu)缩(suō)，最终至4月(yuè)底(dǐ)5月初结束了内(nèi)外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗维(wéi)持倒挂的(de)格局，近期随着国(guó)内棉价连续攀升，价差(chà)逐渐收(shōu)窄、由负转正。内盘表现相对较(jiào)强的原因在于国内(nèi)供需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修复，外贸订单表(biǎo)现也(yě)好于(yú)预(yù)期，叠加新疆天气不利棉花播种和出苗，减产预(yù)期推(tuī)动国内棉价不断(duàn)走强。外盘(pán)由于2022/2023年度全(quán)球棉(mián)市供需(xū)趋(qū)于宽松，上涨空间(jiān)受(shòu)限。”申银万国期货棉花分析师(shī)李馨说。

　　卓创资讯棉花分(fēn)析师高(gāo)飞堂告诉(sù)记者， 4月(yuè)以来，棉纺织(zhī)市场受消费旺季拉动效果(guǒ)明显，大多纺企纱线产品库存(cún)低位，开工负荷保持(chí)高位运行。据监测，山东主销区4月纺企开机负荷达(dá)到75％，较上月(yuè)提高8个百分点；纺企所(suǒ)接订单排单时间达到10天(tiān)，较上(shàng)月增加2天，开工负荷及订单排单时间(jiān)达到近(jìn)两年来(lái)最高水平。同时由于大(dà)部分(fēn)纺企(qǐ)纱线产品库(kù)存低(dī)位，产销(xiāo)压力较小，促使部(bù)分企业(yè)增加(jiā)原棉储备(bèi)库存，为(wèi)棉花市场消费提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花(huā)现货价格持(chí)续上涨，但(dàn)下游纺企(qǐ)对高价棉花的接受程度并不高(gāo)，仍以刚(gāng)需采购为主(zhǔ)。5月进入(rù)淡季(jì)后，下(xià)游订单(dān)明显(xiǎn)减少(shǎo)，购(gòu)销也较为冷清(qīng)，棉(mián)价的(de)上(shàng)涨也并(bìng)未(wèi)有效传导到下游，棉纱(shā)、坯(pī)布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推(tuī)动下强(qiáng)势上涨(zhǎng)。中棉协调查(chá)报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，2023年全国植(zhí)棉意向面积为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩(kuò)大(dà)3.7个百(bǎi)分(fēn)点。4月份以来(lái)，新疆地(dì)区陆续出(chū)现低温(wēn)降雨降雪天气(qì)，给(gěi)棉花播种以及出苗带来(lái)了(le)不利影响，进一步加剧了市场对于新年度产量大降的担忧，也(yě)泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗为减产炒作提供了助(zhù)推剂。5月新疆气温快速(sù)回升，郑(zhèng)棉(mián)一度回落，但近日新疆地区迎来强降(jiàng)雨，部分地区伴随大风(fēng)和沙尘(chén)暴，可能会(huì)对(duì)棉(mián)苗生长产生不利影(yǐng)响，再度引发了(le)市场对(duì)于天气的关(guān)注，期价(jià)再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播种面(miàn)积普遍下(xià)降(jiàng)，根据我们的调研(yán)结果推(tuī)算(suàn)，2023年新疆(jiāng)棉花种植面积总计(jì)或(huò)下降8.16％。同时，今(jīn)年春播开启以来(lái)，南北疆气温普遍偏低，尤其是北疆因积温不足，播(bō)种时(shí)间推迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及(jí)5月初部分地区出现大(dà)风(fēng)沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部(bù)分棉田重(zhòng)播，预计新年度棉苗(miáo)生(shēng)长(zhǎng)进度较去(qù)年(nián)同期(qī)或推迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅度扩大。”高飞(fēi)堂(táng)说，再者(zhě)就(jiù)是(shì)行业人(rén)士对新年度供应收(shōu)紧预期(qī)增强，普遍(biàn)提高现货售卖价(jià)格。4月份国内价格明(míng)显上(shàng)涨(zhǎng)，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上(shàng)涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应端方面，在意向种植面积下(xià)降(jiàng)和播(bō)种期低(dī)温天(tiān)气(qì)的(de)双(shuāng)重作用(yòng)下，新年(nián)度棉花减产概率大大增加。需求端，目前下游(yóu)纺(fǎng)织企业的开机率(lǜ)维持高位，而(ér)成品库(kù)存仍位(wèi)于历史偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)，整体表(biǎo)现尚可(kě)，需求(qiú)端(duān)带来(lái)的负反(fǎn)馈(kuì)并不明显。“不过接下来(lái)5—7月是(shì)纺织行业淡季，下游(yóu)需求存(cún)在走(zǒu)弱的预期，短期对国内棉价(jià)形成一(yī)定的压力。但中长期(qī)内(nèi)需持续复(fù)苏的(de)逻辑并(bìng)未改变，中国已经成为支撑(chēng)全球棉花(huā)消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是(shì)，4月份(fèn)欧美高通(tōng)胀问题(tí)持续，使业者担忧持续加(jiā)息的紧缩政策，或降低居(jū)民对(duì)纺织(zhī)品(pǐn)服装的消费动力，4月初USDA公布(bù)数据显示，中国棉花(huā)消费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而国外地(dì)区棉花消费(fèi)量为1604.1万(wàn)吨，环(huán)比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬公布(bù)的(de)美棉(mián)周度净签约量(liàng)环(huán)比下降57％，较4周均值(zhí)下降72％，进一(yī)步使市场担忧国(guó)外(wài)棉花市场阶段性(xìng)需求下(xià)滑，外棉价格也随(suí)之(zhī)出(chū)现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布了对于(yú)2023/2024年度棉市的供需(xū)预测(cè)，将(jiāng)全球(qiú)棉花产量小(xiǎo)幅(fú)下调15万吨至2519万吨，同(tóng)时将全球棉花(huā)消费量大(dà)幅调增(zēng)144万(wàn)吨(dūn)至(zhì)2531万吨，最终使(shǐ)得期末库存较上年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费(fèi)将显著复苏，全球(qiú)棉市供需有望(wàng)转强，支(zhī)撑国际棉(mián)价(jià)重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在国内经(jīng)济(jì)向好预期下，棉(mián)纺织(zhī)市场消费增(zēng)长明(míng)显，叠(dié)加极端天气对棉(mián)花正常出苗生泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗长带来袭(xí)扰，供应(yīng)预期(qī)收缩，促使棉(mián)企挺价出货意愿增强，国内棉花(huā)价(jià)格随之水涨船高(gāo)；而(ér)国外弱预期(qī)背景下，消费下滑(huá)，与国(guó)内形成明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初国(guó)内外棉花价差（国(guó)内棉(mián)价-国外棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实(shí)现自去年(nián)4月以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次转(zhuǎn)正。截至5月(yuè)16日(rì)，国内外棉花价(jià)差延续正值。国内棉(mián)花价格回归至(zhì)外棉(mián)价(jià)格(gé)上(shàng)方，或使纺(fǎng)企用棉成本增加(jiā)，后(hòu)续与外棉市(shì)场的竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为(wèi)，下(xià)游步入淡季后需求(qiú)支撑减弱(ruò)，当前基本面(miàn)缺乏实质性(xìng)利好，天气对(duì)产量的影响仍有待观察，郑棉短期(qī)预(yù)计宽幅振荡(dàng)为主(zhǔ)。中长(zhǎng)期看，国(guó)内(nèi)棉花(huā)产量下滑是大概率事件，今年已有许多轧花厂在升级改造加工设备，对于产能持(chí)续(xù)扩张的轧花厂来(lái)说(shuō)，如(rú)果棉花产量(liàng)面临(lín)减少(shǎo)，新棉(mián)抢收(shōu)大概(gài)率(lǜ)会在今年重演，中长期棉价(jià)重心有望继(jì)续(xù)抬升。

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