中(zhōng)国(guó)金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控(kòng)股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获(huò)批(pī)成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩根(gēn)大通证券(quàn)同期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨头(tóu)均(jūn)在国内拥(yōng)有外资(zī)控股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资控股券(quàn)商面临的“一参(cān)一控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”来看(kàn)，依托(tuō)于各(gè)自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财(cái)富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的(de)首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分(fēn)化”的(de)激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入(rù)2.89亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的(de)汇丰前(qián)海证券，业(yè)绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和(hé)星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会批文，分(fēn)别(bié)于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业(yè)收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资控股(gǔ)券商也难(nán)以(yǐ)幸(xìng)免。且(qiě)新公司(sī)建设(shè)成本(běn)、业务费用(yòng)、员(yuán)工(gōng)薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比，外(wài)资控股券商仍呈(chéng)现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导致(zhì)业绩(jì)出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了(le)营收、净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在2022年(nián)的(de)“券业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内排(pái)名(míng)下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻身行业中(zhōng)游(yóu)水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批(pī)复，成(chéng)立合(hé)资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈(mài)兰德(dé)等(děng)5家内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资(zī)股东所持(chí)股权，成为(wèi)摩根大(dà)通(tōng)证券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展和运作取(qǔ)得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利(lì)用(yòng)全球化的平台(tái)优(yōu)势，整(zhěng)合集(jí)团资源，持续(xù)关注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资(zī)者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外(wài)，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也(yě)取得了较(jiào)好的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进(jìn)入中国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年(nián)就已在(zài)国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行(xíng)受让两家内资股(gǔ)东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行业务进(jìn)步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完(wán)成了创业板(bǎn)注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士(shì)信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财(cái)政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市(shì)场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布(bù)一(yī)季报时(shí)表示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预计在6月底前(qián)完成。不言而喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合并对两(liǎng)家外资(zī)控股券商(shāng)在中国展(zhǎn)业情况，也将造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对(duì)瑞信证券出具了带强调事项(xiàng)段的无保(bǎo)留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公(gōng)司之(zhī)间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上(shàng)述(shù)协议和合(hé)并计(jì)划(huà)的完(wán)成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的(de)运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导(dǎo)致(zhì)对(duì)公司(sī)持(chí)续经营能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商参股证(zhèng)券公(gōng)司(sī)设立(lì)规则》后首家获批的合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更(gèng)名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞信证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东(dōng)以(yǐ)及股东的(de)控(kòng)股股东(dōng)、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证券公司的(de)数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于(yú)各自资源禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有(yǒu)“大(dà)宗交易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务(wù)持续推进(jìn)的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务联动等多(duō)种业务模式，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户提(tí)供多(duō)维度、一(yī)站式的(de)综合(hé)性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集(jí)团跨境合作四个方面(miàn)入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供具有野村(cūn)集团特(tè)色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高(gāo)华签(qiān)订(dìng)《业务(wù)转让(ràng)协(xié)议》，受让(ràng)北京高(gāo)华(huá)的(de)所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核(hé)发新(xīn)增证券(quàn)经(jīng)纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金融产品业(yè)务(wù)的(de)业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华完成业务迁移工作。<茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种/p>

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产配置为核心进行新产品和服务(wù)的(de)研发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提供财(cái)富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华(huá)将持续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方(fāng)金(jīn)融产品并推(tuī)进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接境(jìng)外(wài)资本(běn)市(shì)场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务，这在具(jù)备外资银行股(gǔ)东背(bèi)景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富(fù)管理部，负责公司高净值(zhí)个人客户综合财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)的运(yùn)作。私人(rén)财富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券为(wèi)平台(tái)，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高(gāo)净值(zhí)和超高净值(zhí)客户及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化(huà)的资产配置服(fú)务，为客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信托(tuō)资讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部信(xìn)托(tuō)公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致(zhì)力于发展财(cái)富管理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其财富(fù)管理部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行全方位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富(fù)管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决(jué)方案和(hé)财富(fù)规划方面的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架(jià)上策略，精选上架多支产(chǎn)品为客户(hù)在(zài)同一策(cè)略下提供差异化选择(zé)及多(duō)元化的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力(lì)度不断加(jiā)大，各外资金融(róng)机(jī)构加速了(le)在境(jìng)内(nèi)设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地(dì)为北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)（限于(yú)从事资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证(zhèng)券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为外商独(dú)资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家(jiā)外(wài)资券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商的设立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监会(huì)审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会见美(měi)国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国(guó)东方汇理、日(rì)本大和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德(dé)国安联(lián)保险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来(lái)访的国(guó茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种)际金融机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲(qīn)身感受(shòu)到(dào)中国经济的(de)强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经济和中国资本(běn)市场(chǎng)发展前景。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机(jī)构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期(qī)待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资(zī)券商的市场竞(jìng)争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感受到了(le)挑战和机遇(yù)。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华(huá)展业便(biàn)利度不断(duàn)提升，经营范(fàn)围和(hé)监管(guǎn)要(yào)求实(shí)现国民待遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司既带来了(le)国际金融机构全(quán)面参与中国(guó)资(zī)本市场竞争所形(xíng)成的(de)冲击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接合作促进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前(qián)证(zhèng)券行业集中度(dù)稳中有升(shēng)，头部券商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明显，业(yè)务多元化(huà)发展(zhǎn)趋(qū)势初步形成(chéng)，金融(róng)科技对(duì)行业(yè)发展理念的变革(gé)和重(zhòng)塑不断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新(xīn)格局(jú)正加速演(yǎn)变。

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