大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在(zài)讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本(běn)基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)所代表(biǎo)的传统(tǒng)实(shí)体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市(shì)场最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年(nián)以来(lái)均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在(zài)短期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达到22音域划分从低到高，人声音域划分天，上一(yī)次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会有一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓(cāng)是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和(hé)产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是(shì)因为在(zài)AI相(xiāng)关板块(kuài)市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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