今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可(kě)能6月(yuè)1日(rì)出现债(zhài)务违约(yuē)——而(ér)这(zhè)将对(duì)全(quán)球经济和(hé)金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出(chū)的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债(zhài)务(wù)进行限额(é)规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字(zì)提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政(zhèng)府造(zào)成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美(měi)钞(chāo)的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也(yě)曾(céng)上演过类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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