为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家(jiā)的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德(dé)平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)的(de)信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易00后初中学历很丢人吗(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比例超20％的(de)交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持00后初中学历很丢人吗流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指00后初中学历很丢人吗数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多(duō)点申诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平知悉(xī)并参与(yǔ)了(le)本案行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财(cái)。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的(de)意图(tú)和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行(xíng)动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区(qū)别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七(qī)十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持(chí)决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决(jué)策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过(guò)错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可(kě)以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实际控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实告知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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