公募(mù)基金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另(lìng)一(yī)位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易(yì)方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的(de)基金(jīn)管理规模超(chāo)越葛(gé)兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的(de)权益(yì)资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对(duì)结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一(yī)季(jì)度均实现了正(zhèng)收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内(nèi)基(jī)金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格(gé)局清(qīng)晰(xī)、竞争力(lì)强的(de)优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人的一(yī)点(diǎn)是(shì)，投资(zī)者可以(yǐ)用很长一段时间(jiān)来充(chōng)分观(guān)察公(gōng)司(sī)的发展，等到它们用事实证明自(zì)己的成功(gōng)和巨(jù)大(dà)的(de)成长潜(qián)力之后(hòu)，再买(mǎi)入也(yě)不(bù)迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一在于可(kě)积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投资(zī)，积累(lèi)的重要性可能并不(bù)显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复(fù)合(hé)回报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基金净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模(mó)最大的基(jī)金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位苏三起解的故事，苏三起解的故事简介(wèi)94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票(piào)，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报(bào)中指出，我国经济复(fù)苏、美(měi)国(guó)紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要一(yī)个(gè)过程，特别是居民和(hé)中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社融和地(dì)产(chǎn)数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上(shàng)行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨(guǐ)的(de)路上。除了继续关注(zhù)整个(gè)经济体发展状况之外，可(kě)以(yǐ)将目(mù)光更多(duō)放在微观企业层(céng)面。可以看(kàn)到很多(duō)公司(sī)在(zài)过去几年(nián)始终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微(wēi)观企业变(biàn)化(huà)可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来将继续保持(chí)合(hé)同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在(zài)报(bào)告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴(xīng)全(quán)合润加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电(diàn)，减持海尔智(zhì苏三起解的故事，苏三起解的故事简介)家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出(chū)，今(jīn)年一季度(dù)疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与(yǔ)全(quán)球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复(fù)苏(sū)加(jiā)上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行(xíng)出(chū)现了阶段性(xìng)危机，但各(gè)国政府较为迅速地采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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