分析人士(shì)称，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币(bì)市场基金(jīn)的基金管理人提出(chū)了更为(wèi)严格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提(tí)高货币(bì)基金的风险管理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但是，可(kě)能会对(duì)部分追(zhuī)求(qiú)高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定影(yǐng)响。此外(wài)，预计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳(n二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效à)入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币(bì)市场基金(jīn)是指因基金资(zī)产规模较大或者投资者人(rén)数较多、与(yǔ)其他金融(róng)机构(gòu)或者(zhě)金融产品关联性较强(qiáng)，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能(néng)对资本市场和(hé)金融(róng)体系产生重(zhòng)大不(bù)利影响(xiǎng)的(de)货币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市(shì)场基金满足下列(liè)任一条件(jiàn)的，基(jī)金(jīn)管理人(rén)应当(dāng)在10个(gè)工作日内主动向中国(guó)证监会报告：基金资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额(é)持有(yǒu)人数(shù)量连续20个(gè)交(jiāo)易(yì)日超(chāo)过5000万个；中国证监(jiān)会认(rèn)定的符合重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金特征的其他(tā)条件。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季(jì)度末，市场(chǎng)上(shàng)共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理(lǐ)财货币A、建信(xìn)嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中(zhōng)，天弘余(yú)额(é)宝货币规模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持(chí)有(yǒu)人户(hù)数来看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘(hóng)余额宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》实施后，对(duì)于规模超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)或者投(tóu)资者数量大于5000万个的(de)货币市场基金(jīn)，监管要求更(gèng)加(jiā)严(yán)格(gé)，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与(yǔ)处置机制。这将促使基金公司更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)和产品合规性，提高产品(pǐn)的透明度和(hé)稳定性(xìng)，从而保护投资者(zhě)的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资(zī)管新(xīn)规一(yī)脉相承(chéng)，都是为(wèi)了提(tí)升资管机构的(de)风险管理能(néng)力，实(shí)现(xiàn)风(fēng)险分(fēn)散化，防止风险(xiǎn)过(guò)度集中(zhōng)、对金(jīn)融安全产生不利影响。在(zài)提升风控水平的前提(tí)下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高安(ān)全(quán)产品(pǐn)收(shōu)益率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资(zī)管新规的(de)逐步(bù)落地，回归本源的(de)主动类资管产(chǎn)品(pǐn)迎来(lái)发(fā)展良机，财富管(guǎn)理(lǐ)行业百花(huā)齐放。

　　明(míng)确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明(míng)确了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的附加监管要求(qiú)，指出基金管(guǎn)理(lǐ)人应(yīng)当(dāng)遵循(xún)长期稳健(jiàn)的经营和(hé)投资理念(niàn)，确保自(zì)身投(tóu)资研究(jiū)、人员配备、系统运营、客户(hù)服务、风(fēng)险管理(lǐ)与危机(jī)应对等方面的(de)能力水平与重要(yào)货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得(dé)盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币市(shì)场基(jī)金的基金经(jīng)理不得(dé)少于2人。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理人的高(gāo)级管理人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得(dé)直接或者间接(jiē)与重要货币市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的(de)投资运作(zuò)指标方面，也需要满足多项要(yào)求(qiú)。例如，持有一(yī)家公司发(fā)行的证券市值不得超过基金资产(chǎn)净值的(de)5％；投资(zī)于具有基金托管(guǎn)人资格(gé)的同一商业(yè)银(yín)行发行的(de)金融(róng)工具占(zhàn)基金资(zī)产净(jìng)值的比例不(bù)得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资(zī)产的规(guī)模(mó)合(hé)计(jì)不得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资(zī)组合(hé)的(de)杠(gāng)杆(gān)比(bǐ)例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场(chǎng)基(jī)金交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)管(guǎn)理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请，避免出现接受单一投资者申(shēn)购(gòu)申请后导致(zhì)其持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准备(bèi)金方(fāng)面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每月从重要(yào)货币市场基金(jīn)的管理费、托管费中计提的风险准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要举措。部(bù)分货币市场(chǎng)基金规(guī)模较大、投资(zī)者(zhě)数量较多，具有“牵一(yī)发而动全身”的重要影响，当出(chū)现风险事件时，可能会对金融市场的流(liú)动(dòng)性安全产生冲击(jī)。《暂行规(guī)定》无论是(shì)从(cóng)考核机制，还(hái)是(shì)从投资(zī)比例、久期、可变(biàn)现资(zī)产的限制，都是(shì)为了更高流动性考虑，重要货币市场基(jī)金防范流(liú)动性(xìng)风险的(de)能力将进一(yī)步(bù)提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币(bì)市(shì)场基金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货(huò)币(bì)市场基金的风(fēng)险防控和(hé)监督管(guǎn)理机制方面，《暂(zàn)行规(guī)定》也做(zuò)出了明(míng)确的规(guī)定。

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，基金管理人应当综合评估(gū)重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金各(gè)类风(fēng)险的成因、表现(xiàn)及影响(xiǎng)，会同相关(guān)市场主体共同制定合理有(yǒu)效(xiào)的风险应对预案。风(fēng)险应对预案应当报中(zhōng)国(guó)证监会备(bèi)案，中国证监会对风险应(yīng)对预案的有(yǒu)效(xiào)性、合(hé)理性、可(kě)行性(xìng)等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大风险的，由(yóu)中国证(zhèng)监会牵(qiān)头(tóu)相关部(bù)门成立风(fēng)险(xiǎn)处置小组，督(dū)促基(jī)金管理人及相关(guān)市场(chǎng)主体依据风(fēng)险应对(duì)预案(àn)等对重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金实施(shī)风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有什么(me)影响？

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透(tòu)明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可能(néng)会对部(bù)分投资者造成一(yī)定(dìng)影响，例如可(kě)能会对一些追求高收益的投资者(zhě)造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可(kě)能会导致(zhì)一(yī)些货币基(jī)金规(guī)模较小的产品退出市场，投资者(zhě)需要注意选(xuǎn)择合适的产(chǎn)品。<二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效/strong>

　　“《暂行规定》有利(lì)于保(bǎo)护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于(yú)其他资管产品，货币市场基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模(mó)较大的(de)货币(bì)规模基金如(rú)出(chū)现(xiàn)风险事件，或将对(duì)社会稳(wěn)定(dìng)产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市场基金(jīn)的资产安全(quán)要(yào)求(qiú)，有利于保护(hù)投资者(zhě)利益。”国信证券(quàn)表(biǎo)示。

　　财信(xìn)证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)规范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是否在公布(bù)的重(zhòng)点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资者选择(zé)考量的(de)潜(qián)在背书(shū)因素(sù)之一。预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系结构(gòu)布(bù)局、调整也(yě)提出了(le)要求。