为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会(huì)对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二级(jí)市(shì)场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持(chí)股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗三(sān)是(shì)蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法的(de)相关(guān)情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗(guī)还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决(jué)策(cè)产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所得(dé)系(xì)家(jiā)庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人(rén)所提相关理(lǐ)由不(bù)具(jù)有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作(zuò)为(wèi)上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为，对何德(dé)平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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