美东时间周三，美联储发布的(de)最新会(huì)议(yì)纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会(huì)议上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加息(xī)的问题上存在明(míng)显分歧(qí)，更多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与会者指出，如(rú)果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预期一致，那么(me)在(zài)这(zhè)次会议之(zhī)后可能没(méi)有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预(yù)期(qī)美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币(bì)政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的(de)会议(yì)上(shàng)可(kě)能(néng)有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们(men)一致(zhì)认为(wèi)，相对(duì)于美联(lián)储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能(néng)比预期(qī)更持(chí)久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于(yú)预期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压力对经济活(huó)动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进行的产品和(hé)劳(láo)动力市场供需(xū)再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储官(guān)员表示，通胀和经济(jì)活动的(de)放缓程(chéng)度(dù)还不足以证明结(jié)束加息是合理的。但包(bāo)括(kuò)美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们(men)可能(néng)更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银(yín)行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代(dài)以来(lái)最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不(bù)确定性和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官(guān)员们(men)透露未来的(de)决策(cè)将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦(fán)在于，变数太多了(le)淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀，无(wú)数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是(shì)否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的(de)还是(shì)掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权(quán)，因此保留加(jiā)息的选择是有必(bì)要的，接下来(lái)该央行(xíng)大概率不会给出(chū)一个(gè)明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要(yào)的是不(bù)要传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会(huì)议(yì)上决定继续调高利率或是(shì)维持利率不变(biàn)都是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明(míng)通胀正在降温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一(yī)次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一(yī)种(zhǒng)假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进(jìn)一(yī)步加息(xī)问(wèn)题上的(de)分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖(lài)数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这(zhè)肯(kěn)定会支持这(zhè)样的观点，即他(tā)们现在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业危(wēi)机(jī)，美联(lián)储官员们对(duì)此专门进行(xíng)了(le)讨(tǎo)论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他(tā)们的工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有足(zú)够(gòu)的(de)流动(dòng)性来满(mǎn)足(zú)其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份的会议(yì)上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行(xíng)业(yè)压力导(dǎo)致(zhì)的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银(yín)行的股(gǔ)价(jià)在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大(dà)多数(shù)银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主要反映了对(duì)盈(yíng)利能力(lì)下降的(de)预(yù)期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的(de)担(dān)忧。市场参与者仍对银(yín)行业(yè)压力再(zài)次加剧的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受(shòu)到全球(qiú)高度关(guān)注(zhù)的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提(tí)高债务上(shàng)限，以避免金融(róng)体系和(hé)整体经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国(guó)债(zhài)市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关(guān)当局(jú)淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀继续解决与淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些(xiē)与会(huì)者(zhě)强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白(bái)宫(gōng)和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申(shēn)她(tā)的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不(bù)确定性而(ér)言(yán)，美联储会议纪(jì)要只是(shì)次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联(lián)储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可(kě)能松了一口气，因(yīn)为他(tā)们有空(kōng)间(jiān)从(cóng)现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示(shì)，达成协议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要意识到他(tā)们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一(yī)天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原本(běn)将在国(guó)会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第一财季(jì)总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型(xíng)科(kē)技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资(zī)本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个(gè)板(bǎn)块依(yī)然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯(sī)达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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