A股(gǔ)“股王”之争(zhēng)进入白热化阶(ji再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗ē)段，中国移(yí)动股价周中创历史新(xīn)高，一度从独占A股市值榜首近3年的(de)茅(máo)台手(shǒu)中(zhōng)抢下“A股之(zhī)王”的(de)光(guāng)环，引(yǐn)发(fā)市场热议。截(jié)至周五(wǔ)收盘(pán)，茅(máo)台最(zuì)终以微(wēi)弱优势反(fǎn)超，但地位已(yǐ)岌(jí)岌可危。值(zhí)得注意的是，因中国移动在A+H两(liǎng)地上市，若(ruò)按其A股股本计算则不(bù)过(guò)是一场(chǎng)计算(suàn)上的乌龙，但若均按(àn)照A股股(gǔ)价等数据计算(suàn)，则其总市(shì)值一度达2.19万亿元，超越茅台成为(wèi)“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创、中(zhōng)特估、人工智能等(děng)一系列(liè)热(rè)点催化下，中国移动今年股(gǔ)价累计(jì)最大涨幅已近(jìn)60%，自去年(nián)上市(shì)以来最近一年股价累计(jì)最(zuì)大涨幅接近(jìn)翻倍(bèi)，而(ér)茅台股(gǔ)价则几乎仅在原(yuán)地(dì)踏步。有市场人士认为，中国移动和茅台这(zhè)场股王(wáng)宝座(zuò)的争夺(duó)可能(néng)揭(jiē)示着A股(gǔ)未来(lái)的(de)发(fā)展趋势。

　　▌A股(gǔ)股王变迁启示录：消(xiāo)费回潮卷出白酒泡沫 数(shù)字(zì)经济(jì)时代带来预备新(xīn)股(gǔ)王(wáng)

　　A股总市(shì)值榜首之争，向来是市场关注(zhù)焦点，回(huí)顾历史来看，最近十多年来股王(wáng)变迁的背(bèi)后似(shì)乎也反应着国内(nèi)经济趋势和产业(yè)价值的变(biàn)化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时，市值一度(dù)超过8万亿人民币(bì)。不仅稳居(jū)A股第(dì)一，甚至登顶全(quán)球资本市场市值(zhí)之首，得益于当时基建大发展时期，中(zhōng)石油在股王(wáng)的位置上稳坐了八年，直(zhí)到(dào)2015年(nián)工商银(yín)行(xíng)依托(tuō)当年互联网金融牛市成为(wèi)新(xīn)锐股王。再后来，随着我国在2018年进入消费牛市，开启(qǐ)了此后三年的消(xiāo)费白(bái)马(mǎ)股大(dà)牛市，也(yě)成(chéng)就了如今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片(piàn)来(lái)源(yuán)：格隆汇、勾股大数据；资(zī)料(liào)来源：微信公众(zhòng)号市值观察4月17日文章(zhāng)《谁是(shì)A股之(zhī)王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在高(gāo)端白酒的高估(gū)值泡沫下，以(yǐ)及今年春节(jié)后白酒行(xíng)业(yè)的终(zhōng)端动销几乎并未(wèi)达(dá)到预期，整个(gè)白酒板块(kuài)经(jīng)历回调，公司股价也现大幅下跌(diē)。近(jìn)日，中国(guó)移动的突然崛起更是(shì)开始对其王(wáng)位发出(chū)了挑战。

　　市(shì)场分析(xī)指出，中国移动(dòng)一度超越贵州茅台市值(zhí)这一历史性事(shì)件背后，除了(le)离(lí)不开国(guó)家政策(cè)持续(xù)推进的数字经济，与最近爆(bào)火的人工(gōng)智能两(liǎng)大概念加持(chí)，还有(yǒu)来自于“中特估(gū)”这个新概念的(de)强力催化。

　　具体来(lái)看，根据数据(jù)显示(shì)，当前美(měi)股市值前十的(de)上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚(yà)马逊(xùn)、英(yīng)伟达(dá)、特斯拉(lā)、META均为科(kē)技股。有分析认为，科技进步已成(chéng)提升生产力的重(zhòng)要因(yīn)素，二级市场对(duì)科技企业的态度能一定(dìng)程度(dù)显(xiǎn)示(shì)出科技企业的竞争(zhēng)力强度。因此，以中(zhōng)国移动为代表(biǎo)的科技股“逼(bī)宫”以贵州茅台(tái)为代表的消费股(gǔ)似乎也预示着市场中的积(jī)极现象。

　　目前，在我国经济逐渐(jiàn)向数字化深(shēn)度转型的背景(jǐng)下，实(shí)力强劲并实现华(huá)丽转身(shēn)的中国移(yí)动(dòng)，已经逐渐(jiàn)成引领中(zhōng)国经(jīng)济潮流的主力军。信达证券研报(bào)表示，公司作为国企(qǐ)数字经济(jì)担当，积极布局云(yún)计算(suàn)、IDC、工(gōng)业互联网(wǎng)等创新业务(wù)，伴随算力网络的进一步发展，将拉动底层云计算业务的需求，公司具备(bèi)较强的 IDC/云计算业务能力，正(zhèng)在从传统(tǒng)管道运营商向(xiàng)数字科技领(lǐng)军企(qǐ)业加(jiā)快(kuài)跃迁升(shēng)级(jí)，有望首先迎来估值(zhí)重塑机遇。

　　同时，从估值(zhí)修复情(qíng)况来看(kàn)，根据光大证(zhèng)券(quàn)4月15日研报显示，2022年(nián)底以来，截至(zhì)4月13日，三大运(yùn)营(yíng)商(shāng)股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨(zhǎng)幅(fú)达62.3%，中国(guó)移动涨幅达40.5%；三者估(gū)值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国移动(dòng)为(wèi)代表的三大(dà)运营商(shāng)板块(kuài)，借助(zhù)“央企低估(gū)值(zhí)+数字经(jīng)济”成为率(lǜ)先修复的板块。

再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗alt="A股股王之争的台前幕后：股王变迁史(shǐ)或预示数字经济时代迎新人，中国移(yí)动(dòng)手握新魔法能否打破(pò)“茅(máo)台魔咒(zhòu)”？">

　　▌中国移动的新魔(mó)法能否打破(pò)“茅台魔咒”？再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗>

　　与此同时，还(hái)有(yǒu)另一个故事引(yǐn)发市场热议。即很长一段时间以来，A股市场一直流传着“茅(máo)台魔(mó)咒”的(de)传说(shuō)，即大(dà)多股价超过茅台(tái)的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，在风光(guāng)散尽之后往往下(xià)场都不太好(hǎo)。本次中国移动直接在市值上(shàng)超越茅台，结果是否会不一样呢？

　　回(huí)看那些中了“茅台魔咒”的(de)A股(gǔ)上市公司(sī)，有同样中字(zì)头的中国船(chuán)舶，其在2007年依托(tuō)船舶业(yè)景气(qì)度(dù)提升，股价超越茅台(tái)并一度(dù)突破300元/股，但好景不长，在2008年金(jīn)融危机(jī)爆发、船舶业(yè)跌入冰点后极速(sù)缩水至30元附近(jìn)，至(zhì)今中(zhōng)国船舶股价维持在24元左(zuǒ)右。此外(wài)，海(hǎi)普瑞(ruì)、神州(zhōu)泰岳、安硕信息、中文在(zài)线、全通教育等(děng)多家公司(sī)股(gǔ)价均超越茅台(tái)，但(dàn)最(zuì)后的结果不是(shì)业(yè)绩暴雷就是(shì)股价(jià)毫(háo)无原因跌跌不休。

　　可以看出的是(shì)，上(shàng)述公(gōng)司的陨(yǔn)落大部分主要是(shì)由于行(xíng)业(yè)景气(qì)度变化以及股市景气度无法维(wéi)持。而(ér)茅(máo)台凭借其产品稀(xī)缺性以及(jí)长期稳稳增长(zhǎng)的利润，最终一次次(cì)甩开(kāi)这(zhè)些(xiē)曾经短暂领(lǐng)先者。对于一家企(qǐ)业股价能否持续上涨(zhǎng)以及维持高(gāo)位，市场普(pǔ)遍观(guān)点还是认为(wèi)，实际需要看公司的基本面。

　　那么，一(yī)向有着“印(yìn)钞(chāo)机”之称，营收规模超(chāo)茅台约7倍的中国(guó)移动，为什(shén)么此(cǐ)前市值却一(yī)直不如茅台呢(ne)？

　　对此(cǐ)，有分(fēn)析认为，大致归结(jié)为两个重要原因。一方(fāng)面，茅台越卖越贵，但(dàn)话费(fèi)越(yuè)交越少。在(zài)市场(chǎng)化(huà)的作用(yòng)下，一瓶茅台已(yǐ)经(jīng)冲上3000元左右的高价(jià)，而中国(guó)移(yí)动虽掌握着大把的通信类资(zī)源，但作为(wèi)央企需要承担(dān)“提速降(jiàng)费”的责任(rèn)，也就不能无拘束(shù)地涨(zhǎng)价。另一方面即是成本方面的问题，中国移动本质作为通信基(jī)础设施企业，需要(yào)持续不断的建设投入(rù)，从(cóng)2G到5G，其近(jìn)十年资本开支合计(jì)1.82万亿(yì)元。相比之下，茅(máo)台就像一门“躺赢”的生意，基本不(bù)需要如(rú)此沉重的(de)资本开支，也不需要面临追赶最新技术的焦虑。

　　因此，从财务(wù)数据可以看出，中国移动今(jīn)年一季度的营收是茅台的8倍，但净(jìng)利润却差别不大，销售毛利率更是有(yǒu)着(zhe)一个24%另一个92%的巨大(dà)差别。

　　不(bù)过，近期来看，一系列信号表明中国移(yí)动可能正(zhèng)在迎来一(yī)些变化。

　　随着(zhe)5G建设(shè)高(gāo)峰(fēng)期的(de)结束，中国(guó)移(yí)动此前表示，2022年是三(sān)年(nián)投资(zī)高峰的最后一年(nián)，2023年(nián)起资(zī)本(běn)开支不再增(zēng)长(zhǎng)，2023年计划资本开支1832亿元同(tóng)比下降(jiàng)20亿元，同比(bǐ)下降1.1%，全年营收(shōu)则可突(tū)破1万亿元。据业内人士(shì)测算(suàn)，这意味着届时全年(nián)资本开支占收入比(bǐ)重将(jiāng)低于18%，创下2007年以来的新(xīn)低(dī)。

　　同时，更加重要的是，随着移动互(hù)联网进(jìn)入下半场(chǎng)，行业重心已转(zhuǎn)向产业互联网和(hé)智能化，中国移(yí)动(dòng)加速转型下正在(zài)抓紧机遇。信(xìn)达(dá)证券研报表示，中国移动数字(zì)化(huà)转型收入(rù)“第二曲线”不(bù)断(duàn)攀升，去年公司数(shù)字化转型收(shōu)入对主营业务收入增量贡献达(dá)到79.5%，占主营业务收入(rù)比提升(shēng)至 25.6%，成为(wèi)公司收入增(zēng)长的第一驱动力(lì)。此外，公司移(yí)动云收(shōu)入规(guī)模(mó)实现新(xīn)跨越，去(qù)年移动云收入达(dá)到503亿(yì)元(yuán)，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴(bào)涨，综合实力(lì)迈入(rù)国内业界(jiè)第一阵营。

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