5月10日，有消息(xī)称部分银(yín)行相关部门(mén)收到《关于调整协定存(cún)款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限的通(tōng)知》，四大国有银行协(xié)定存款和(hé)通知存款自(zì)律上限的下(xià)调幅度为30BP，其它金融机构(gòu)下调50BP，调整(zhěng)自2023年(nián)5月(yuè)15日起执行。本次拟(nǐ)下调中协定存款(kuǎn)更多是对(duì)公业务，而(ér)通(tōng)知存款则集中于短(duǎn)期存款。

　　就本次协定存款及通知存款自(zì)律上限拟下调的背景(jǐng)、影响，后续货币政策走(zǒu)向等，记者采访了招商基金(jīn)研究部首席经(jīng)济(jì)学家李湛、长城(chéng)基金总经理助理兼现金管理部总(zǒng)经理(lǐ)邹德(dé)立(lì)、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)固定收益副总监兼鹏扬利(lì)泽基金经理陈钟(zhōng)闻、平(píng)安基金、光大保德信基金、德邦基金(jīn)等公募(mù)基金公司及投研人(rén)士。

　　在(zài)业内看来(lái)，本轮调降更多是出于(yú)推进(jìn)利率市(shì)场化(huà)改(gǎi)革深(shēn)化大(dà)背景(jǐng)的考虑。对银行而言，存款利(lì)率下调有助于减(jiǎn)少存款定价的(de)无(wú)序竞(jìng)争，降低银行负债成本；同时本次降(jiàng)息有助于促进投资、消费，也(yě)被看作(zuò)是(shì)促进宏(hóng)观经济复苏的表现。

　　长期来看，存款(kuǎn)利(lì)率下行仍是大势(shì)所趋。2023年经济有所复(fù)苏，进一步降低贷款(kuǎn)利(lì)率的紧迫性不(bù)高，但银行普遍以量补(bǔ)价，使(shǐ)得贷款价格(gé)战(zhàn)激烈(liè)，贷款利率很难上行。预(yù)计下半年货币政策不会出现(xiàn)急转弯，延续稳健货币政策基调(diào)。

　　延(yán)续银行存款利率调降的(de)趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行为何(hé)下调(diào)协定存款及通知存款自律上限？

　　李(lǐ)湛：我们认为，当前调降更(gèng)多是出(chū)于推进利率(lǜ)市场化改(gǎi)革深化大背(bèi)景的(de)考虑。2022年4月，央(yāng)行指(zhǐ)导利率自律机制建立了存款利率市场化(huà)调整机制，自律机制成员银行参(cān)考(kǎo)以10年期国债收益(yì)率为(wèi)代表的债券市场(chǎng)利率(lǜ)和以1年期LPR为代表的贷款市(shì)场利(lì)率，合理(lǐ)调整(zhěng)存款利率(lǜ)水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存款利率，中(zhōng)小银行陆续(xù)跟进下调存款利率。今(jīn)年4月市场利率定价自律机(jī)制发布《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修订版）》，在相(xiāng)关指标中引入了存款定价惩罚措(cuò)施(shī)。而(ér)此前(qián)4月部分中小银行、农商(shāng)行存款(kuǎn)利率下调(diào)，5月5日浙商、渤(bó)海、恒(héng)丰三家(jiā)股份行挂牌利率下调，均是在利率市场化改革推进背景下，银行出于自身经营考(kǎo)虑(lǜ)的自发(fā)行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差不(bù)断下行。在资(zī)产端定价压力较大且存款持续(xù)高(gāo)增的情况(kuàng)下(xià)，压降存款成本成为改善(shàn)息差的重要手段(duàn)。此外，2023年以来银行(xíng)贷款(kuǎn)向企业固定(dìng)资产(chǎn)投(tóu)资传导较弱，下(xià)调协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限有利(lì)于(yú)对公(gōng)客户留(liú)存的活期资(zī)金投向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率整体下行，实(shí)体经济综合融资(zī)成本不断(duàn)下(xià)降，银(yín)行资产端收益下降较为明显(xiǎn)；第(dì)二，银行整体净息差持续走低(dī)，银行利(lì)润空(kōng)间(jiān)压缩(suō)明显；第(dì)三(sān)，企业和居民风险(xiǎn)偏好大幅下降导致存(cún)款增长比(bǐ)较明显，存款(kuǎn)市(shì)场供需(xū)关系发生了变化，降低了银行(xíng)高吸揽储的必要性；第四，协定存(cún)款和通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)介于活期与定期存(cún)款之间，自2022年(nián)存款自律(lǜ)机制对于活期存款与(yǔ)定期存款利率进行了几轮调整(zhěng)，本次将协定存款与通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)自律上限下调也是要将(jiāng)存款(kuǎn)产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)的调(diào)整(zhěng)进行统一，全(quán)面缓解(jiě)银行负债压力。

　　综合各(gè)项(xiàng)因(yīn)素，银行从自身(shēn)经营(yíng)情况考虑，顺应市场(chǎng)趋势(shì)，通过(guò)自律机(jī)制协调调降负债成本，有利于提升银行(xíng)放贷意愿，抑制资(zī)金脱实向(xiàng)虚，更(gèng)好的落实央行宽信用的政策(cè)贯(guàn)彻落实。

　　平安基金：中国(guó)的存款利率(lǜ)管控为上限管控，贷款利率则为(wèi)下(xià)限(xiàn)管控，近年来贷款(kuǎn)利率(lǜ)下限(xiàn)管控彻底取消。存款利率定价方式的(de)改变也(yě)拉开序幕，2022年(nián)4月利率自律机制建(jiàn)立以(yǐ)来，4月和9月(yuè)经历了两轮大规(guī)模(mó)存款利率下降，主(zhǔ碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别)要(yào)是大行和股(gǔ)份(fèn)行参与，今年以(yǐ)来的调整更(gèng)多是延续去年(nián)9月这一轮存款利(lì)率下调，中小银行补充下调。

　　另外(wài)，考评制度由原来的激励(lì)为(wèi)主引入惩罚措施，加(jiā)速了中(zhōng)小银行(xíng)存款利率(lǜ)补降的进度。就今年的经(jīng)济(jì)背景而言(yán)，疫后脉冲式(shì)复苏后经(jīng)济边际走弱，经济修复(fù)存在波折。目(mù)前居民超额储蓄高(gāo)增，实(shí)体融资(zī)需求有限(xiàn)，银(yín)行存款(kuǎn)增加(jiā)，降低存款(kuǎn)利率可以(yǐ)引导减少(shǎo)信贷套利，助力(lì)经济增长(zhǎng)。从(cóng)银行的(de)角度，净息差不断压缩，银行(xíng)经营压(yā)力增(zēng)大，调(diào)整存款(kuǎn)成本成为(wèi)改善(shàn)息差的重要(yào)手段(duàn)。

　　光大保(bǎo)德信基金：下(xià)调协定存款及通知存(cún)款自律上限(xiàn)，主要影响对公客户在商业银(yín)行的(de)活期类存款收益，延续(xù)近期银行存款(kuǎn)利率调(diào)降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业(yè)银行净(jìng)息差(chà)收(shōu)窄趋势，特别是中小行(xíng)高(gāo)息(xī)揽储的成本压(yā)力；另一方面，有利(lì)于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转化，符合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘(pán)活存量资金”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存款(kuǎn)利率(lǜ)机制创设以(yǐ)来，两轮利率(lǜ)调降都集(jí)中在(zài)活期和定期(qī)存(cún)款，实际上(shàng)忽(hū)略了这些介于活期和定期存款之间的(de)存款的利(lì)率调整，当(dāng)下有必要一次性(xìng)调整通知(zhī)存款和协定存款利率上限，保(bǎo)证存款利(lì)率下调的有效(xiào)性。银行一季(jì)度净息差水平均创历史新低，上市银(yín)行整体净息差由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通(tōng)过(guò)存款利率下(xià)调可以有效降低银行负(fù)债成本，增厚息差(chà)，缓解银行经营压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮(cháo)”迭起(qǐ)，这是(shì)未来大(dà)趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于4月份社融数据(jù)，居(jū)民贷款(kuǎn)偏弱之外，企业贷款也在边际转(zhuǎn)弱(ruò)，但企业中(zhōng)长期贷款同比(bǐ)多增(zēng)幅度(dù)较大。在这种背景(jǐng)下，MLF利(lì)率是否下调，还要(yào)进一步观察5-6月信(xìn)贷情况。对于(yú)存款利率，2023年银行息差压(yā)力增(zēng)大，控制存款(kuǎn)成本(běn)成为当务(wù)之急。中小银(yín)行或(huò)有动(dòng)力持续主动下(xià)调(diào)存款(kuǎn)利率(lǜ)。长期来(lái)看，存款利率下行仍(réng)是大势所趋。因此银行(xíng)降息潮可能仍聚焦于存款利(lì)率下调。

　　此(cǐ)外(wài)，广义上(shàng)的降(jiàng)息潮不(bù)仅(jǐn)仅集中(zhōng)在银行领(lǐng)域。以地方债(zhài)为例，2022年(nián)后广东、上海、深圳(zhèn)、江(jiāng)苏、浙(zhè)江等发达地(dì)区(qū)地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同(tóng)理，对于(yú)资质较好的发(fā)债主体，其信用(yòng)债收(shōu)益率仍(réng)有(yǒu)下行趋势(shì)和(hé)空(kōng)间。

　　陈钟闻：首先，利率的(de)方向仍是由实体(tǐ)经济资金供需决定的，而央行的政策利(lì)率、基准利率在一方面要合适(shì)顺应市(shì)场环境(jìng)，一方面(miàn)也代表(biǎo)着政策意愿(yuàn)强调信号意义的(de)作(zuò)用。今年是真(zhēn)正疫后复苏的第一年，我们(men)仍面临(lín)内生动力不强(qiáng)需求(qiú)不足的(de)情况，央行已经通过降准(zhǔn)以及结(jié)构性货(huò)币政策等多项举(jǔ)措给予了实(shí)体(tǐ)经济所需(xū)的一定的资金投放支持，有效(xiào)降低(dī)了实体综(zōng)合融资成本，后(hòu)续需要财政政策产业政策等配套政策(cè)继续激活内生动力扭转预期。

　　当前央(yāng)行需(xū)要(yào)观察跟踪经济(jì)运行情况，短期调整政(zhèng)策利率(lǜ)的概率(lǜ)不大(dà)，但仍会维持资金(jīn)合理充裕的环境，故从银行资(zī)产端(duān)的角(jiǎo)度来讲，贷款利(lì)率或仍维(wéi)持低位，后续是(shì)否进(jìn)一步下调要看实体经济复苏的情况。银行(xíng)负债端，存款基准利率(lǜ)下调的概(gài)率(lǜ)不大，而存款利率上限(xiàn)的调整空间仍存在，而是否进一步下调要看银(yín)行(xíng)自身经营需要。

　　光大(dà)保德信基金：2022年(nián)4月(yuè)，人(rén)民银行指导利率自律机(jī)制建立了存款利率(lǜ)市场化调(diào)整机制，自律机制(zhì)成员(yuán)银(yín)行参考以(yǐ)10年期国债收益率为代表(biǎo)的债券市场利率和以1年期(qī)LPR为代表的(de)贷(dài)款市场利率，合理调整存款利率水平。在存款(kuǎn)利率市(shì)场(chǎng)化(huà)调整(zhěng)机(jī)制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别(bié)下(xià)调(diào)存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》新增存款利(lì)率市场化定价情况作为(wèi)合格审慎(shèn)评估的扣(kòu)分项，引发中小(xiǎo)银行跟随调降存款利率。我们(men)认为，通过存(cún)款利率下(xià)行，稳定商业银行净息差(chà)进而保(bǎo)持(chí)贷款利率维(wéi)持低位或继续下行，最终有(yǒu)利于社(shè)会融(róng)资成(chéng)本下行。

　　德邦基(jī)金(jīn)：从日前(qián)公布(bù)的金融数(shù)据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边际弱修复(fù)趋势或仍(réng)在。近期国债利率持续下行，银行间利率下(xià)行，叠加银行存款定(dìng)价(jià)下调，4月社融信贷(dài)低于预(yù)期，国内降息(xī)预(yù)期被进一步(bù)强化。海(hǎi)外(wài)来看，全球经济进(jìn)入衰退周期，加息周期(qī)基(jī)本结束，后续有望逐(zhú)步(bù)迎来降息(xī)高(gāo)峰。

　　平安(ān)基金：目前，我国国有大型商业(yè)银(yín)行(xíng)和股份(fèn)制商业银行的定期存款利(lì)率已告别“3时代”。压降存(cún)款成本仍是大势所趋。一方面，银(yín)行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力(lì)加剧明(míng)显(xiǎn)，监管层面有(yǒu)动力去持(chí)续推(tuī)动(dòng)存款利率下降，来(lái)保(bǎo)障(zhàng)银行合理利差范围(wéi)，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民避险(xiǎn)需求仍在，存款持续高(gāo)增，在揽(lǎn)储压力不大的基础上，银行自(zì)身也有动(dòng)力去下调(diào)存款定价来保障(zhàng)利(lì)差。

　　缓解银(yín)行负(fù)债(zhài)及(jí)经营压力

　　中国(guó)基金(jīn)报：协定存款、通(tōng)知存款利率自(zì)律上限调整，将有哪(nǎ)些(xiē)政策传(chuán)导效果？

　　德邦基(jī)金：一方面银行息差压力大是普遍现象，此次政策调整有(yǒu)望带动中小银行主(zhǔ)动(dòng)跟随下调存款利(lì)率。另一方面(miàn)，由于此前经济下行影响，投资者悲(bēi)观(guān)预期被放大，大量资(zī)金集(jí)中在银行存款端，此次存款利率下调也有望(wàng)带(dài)动存(cún)款资金的(de)释放(fàng)，盘(pán)活(huó)市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了以下信号：①减(jiǎn)轻银(yín)行息差压力。本(běn)次(cì)下调将引导银行的对(duì)公(gōng)活(huó)期成本(běn)下降，存款(kuǎn)降价叠加(jiā)资产端让利压力趋缓，银行息(xī)差、盈利将(jiāng)合(hé)理修复(fù)，有(yǒu)利于增强银行(xíng)内生资本(běn)补充能力；②减少企业及居民(mín)的短(duǎn)期存款(kuǎn)意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市场(chǎng)的影响集中(zhōng)在(zài)以下两点：①规(guī)范银(yín)行的协定(dìng)存款定(dìng)价秩序，减少存款定价的(de)无序(xù)竞(jìng)争。此前，部分(fēn)中小银行的(de)协定存款和(hé)通知存款定价过高，会(huì)对(duì)遵守自律机(jī)制(zhì)、定价较低的银行(xíng)产生揽(lǎn)储冲击。本次上限(xiàn)下调后会普遍降低中小行协定存(cún)款及通知存款利率，减少中小银行间揽储恶意竞争(zhēng)，而(ér)对股份行及国有(yǒu)大行影响较小。②长端(duān)利率下行仍(réng)有空间。市场(chǎng)降息预(yù)期升温，但大概(gài)率(lǜ)落(luò)空。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：下调协定存款及(jí)通知存(cún)款自律上限，主(zhǔ)要影响(xiǎng)对公客(kè)户在(zài)商业(yè)银行(xíng)的活期类(lèi)存款(kuǎn)收益，使得对(duì)公客户(hù)活期存款(kuǎn)收益向对私客(kè)户看齐，一方面(miàn)有助于(yú)缓解商业银行净息差收(shōu)碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别窄趋势，另一(yī)方(fāng)面有利于引导超额储蓄(xù)向消费投资(zī)转化。

　　邹德立：对(duì)于银行，存款利率自律(lǜ)上限(xiàn)调整降低了银行负债成本，目前上(shàng)市(shì)银行协定存款占总存款的(de)比重在13％左右，重新规定协定(dìng)利率上限(xiàn)后，预计行业资金成本可以缓释(shì)3-4bp左右。另一方面可以(yǐ)限(xiàn)制高(gāo)息揽储，规范(fàn)行(xíng)业竞争，特别(bié)是(shì)降(jiàng)低银行对公活期存款成本压(yā)力，减轻银行负债及经营压力。此外，银(yín)行(xíng)负债端成本的(de)下(xià)降使得(dé)银行盈利能力(lì)增(zēng)强，进一步打(dǎ)开了(le)资(zī)产(chǎn)端收益率下行的空间，或带动债券收益率不断下(xià)行。

　　并非降息(xī)的确定性(xìng)信号

　　中国基金报：未来存款利(lì)率是否还有(yǒu)进一步下降的空间？对(duì)股债市场有何影响？

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：近年来，贷款和存(cún)款利率的非对(duì)称(chēng)下行(xíng)使(shǐ)得(dé)商(shāng)业银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼(bī)存款利率有进一步调降(jiàng)的预期。一方面，为支持实体(tǐ)经(jīng)济，政策导向下(xià)贷款(kuǎn)加权平均利(lì)率创有统(tǒng)计(jì)以来(lái)新低，2022年12月金融机构人民(mín)币贷款(kuǎn)加权平均利率较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在(zài)存款市场上的竞争类(lèi)似“非零和博弈”，“存(cún)款立行”和存款市场份额考核压力使得各行下(xià)调存(cún)款利率动力不足，同(tóng)样2020年以来上市银行存量存款平(píng)均成本率基本持平。贷款和(hé)存款利率的(de)非(fēi)对称下行作(zuò)用下，2022年12月商业银行净息碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别差(chà)缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎评估(gū)实(shí)施办(bàn)法（2023年修订版）》规定(dìng)的合格(gé)线(xiàn)1.8％。

　　存(cún)款(kuǎn)利率调降预期(qī)，有利于降低全(quán)社会(huì)无风险收益率，利多永(yǒng)续经营性质的票息资产，比如利率债(zhài)、稳定股息率(lǜ)的央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款利率(lǜ)仍(réng)然有下降的(de)趋(qū)势和空(kōng)间。从(cóng)银行角(jiǎo)度，2018年以来由于存款定(dìng)期化，活期存(cún)款占比明显下降，存款(kuǎn)付息率有所(suǒ)抬升，与此同时，贷款收益率大幅(fú)下行(xíng)，大幅加剧(jù)了银行息差压(yā)力，这使得控制存款成本尤(yóu)为重要。

　　此外，从(cóng)政(zhèng)策(cè)角(jiǎo)度(dù)，居民(mín)超额储蓄高增、企业(yè)存款(kuǎn)提升、消费(fèi)复苏较慢(màn)，监(jiān)管层(céng)面有动力去持(chí)续推动(dòng)存款(kuǎn)利率下降，促进存款流向消费和实际投资。短期看，存款利率下调(diào)带动流动性继续进入债市，中短期利率，特别是中短期信(xìn)用(yòng)债利率(lǜ)仍有下行(xíng)空间。如果经济(jì)复(fù)苏较强，流动性也有(yǒu)可(kě)能进入(rù)股市，利好权益资产(chǎn)。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：2023年经济有所复(fù)苏，进一(yī)步(bù)降(jiàng)低(dī)贷款利(lì)率(lǜ)的紧迫性(xìng)不高。但银行(xíng)普遍以(yǐ)量补(bǔ)价，使得贷款价(jià)格战激(jī)烈，贷款利率很(hěn)难上行。考虑(lǜ)到存(cún)量贷款重定价等(děng)影响，2023年银行(xíng)息差压力增大，中小银行或有动(dòng)力主动(dòng)跟进下调存款利(lì)率。长期(qī)来看，有(yǒu)望带动存款利率整体下行。现实中，存(cún)款利率(lǜ)降(jiàng)低有助于压(yā)低全社会利率水平，利好债(zhài)券，同(tóng)时股(gǔ)票市场中，对流动性敏感(gǎn)的股票(piào)也(yě)将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放的信(xìn)号来看(kàn)，是否意(yì)味着(zhe)货币政(zhèng)策进一步(bù)宽松？货币政策充裕延续(xù)，但(dàn)解读为边际再宽松(sōng)为时尚(shàng)早。2022年四(sì)季度(dù)货(huò)币(bì)政策执行报告以及2023年一季度货政例会(huì)均表明(míng)当前(qián)货币(bì)政策(cè)基调未变，“精准有(yǒu)力”仍是(shì)第一(yī)要(yào)求，而(ér)在此基础上强调“着力支(zhī)持(chí)扩(kuò)大内(nèi)需，为实体(tǐ)经济提供更有力支持”。

　　本次调(diào)降意味着当前(qián)长端利率仍有下行空间，但这一调降(jiàng)是针对银行协(xié)定(dìng)存款及(jí)通(tōng)知存(cún)款利率自律上(shàng)限，而非(fēi)直接调降挂牌(pái)存款利(lì)率(lǜ)，存款(kuǎn)利率下调并不等于政策(cè)利率(lǜ)就必须进行(xíng)对等下调(diào)，市(shì)场不应视为降息的确定性信(xìn)号。

　　兼顾考量(liàng)收益性、流动性以及安全性

　　中国(guó)基金报：当前利率环境下，普通投资者(zhě)应该(gāi)如何(hé)守住自(zì)己的(de)钱袋(dài)子？你有什么(me)建(jiàn)议？

　　邹德(dé)立(lì)：普通投资者的投资工具应(yīng)该兼顾考(kǎo)量收益性、流动(dòng)性以及安全性。在存款利率下降的背景下(xià)，短(duǎn)债基金以及(jí)其他固收类基金在(zài)具一定流(liú)动性的(de)同时，相较活期存款和相当部分(fēn)的银行(xíng)理财产(chǎn)品，具(jù)有一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，是(shì)风险偏好(hǎo)较低和风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)适中(zhōng)投资(zī)者(zhě)的合(hé)适(shì)投资工具(jù)。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：今年初(chū)以来(lái)，债券市场(chǎng)利率(lǜ)整体(tǐ)下行，4月以来下行加速，当前(qián)无(wú)论从绝对(duì)利率(lǜ)水平还(hái)是从信(xìn)用(yòng)利差，都回(huí)到了较(jiào)低历史分位(wèi)数水平，虽然债(zhài)市(shì)多头环(huán)境仍未(wèi)改变(biàn)，但一致预期(qī)导致行情走(zǒu)的比较(jiào)迅速，市场进(jìn)一步盈利空间被压缩，若(ruò)看不(bù)到央行货币政策(cè)增量政策，后续或进入震荡环境，而存量(liàng)博弈交易下也可能(néng)会放大市场波动(dòng)。

　　对于普通投资者来说，在(zài)这样的环境(jìng)下尽量选(xuǎn)择防守类型的产(chǎn)品，规避市场波(bō)动，例如(rú)货币基金，而(ér)短债(zhài)基(jī)金中(zhōng)要选择久期短流动性好、历(lì)史回(huí)撤控制(zhì)好的产(chǎn)品。

　　德邦基金：随着(zhe)经济高(gāo)频(pín)数据的(de)弱化趋势显(xiǎn)现，且4月底政治局会议从疫情后稳增长(zhǎng)转(zhuǎn)向中长期调结构，政(zhèng)策发力预(yù)期(qī)下降，市场(chǎng)对经济的“弱复苏”预期进一步强化(huà)，因此股票市(shì)场(chǎng)也进(jìn)入到“休整(zhěng)期”。在市场(chǎng)震荡(dàng)休整期，高股(gǔ)息策略往往跑赢市场。因此在(zài)当前(qián)环境下，建(jiàn)议(yì)关(guān)注行业估(gū)值水平较低，高股息的(de)个股。

　　平安基金：目前面(miàn)临低(dī)利率环(huán)境，需要(yào)我们识别(bié)金融陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱(yòu)惑，比如(rú)面对(duì)收(shōu)益率高达20％且(qiě)能保(bǎo)本的所谓理财产品。对普通投资者而言，如果不(bù)具备相关专业知识(shí)，可以选择把投资(zī)理财交给少(shǎo)数(shù)专业的人来(lái)做，让优秀的基(jī)金经理管理自己的钱袋子。具备一定投资能力和风控能力的人(rén)士可通过理财和投资试图(tú)跑(pǎo)赢通胀，但前(qián)提条件是做好风控，选择适合(hé)自(zì)己风险(xiǎn)偏(piān)好的(de)方向和标的。

　　光大保德信基金：随着存款利(lì)率下行，普通投资(zī)者储蓄收(shōu)益下降，为保(bǎo)持资金保值增值，投资者在评估自身(shēn)风险承(chéng)受(shòu)能力后可适当考虑公募货币基金、公募中短债(zhài)基金、商业银行(xíng)现(xiàn)金管理类产品等风(fēng)险等级较低(dī)、支(zhī)取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别