美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业务或(huò)部分业务(wù)。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区银行传(chuán)出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消息。本(běn)周三(sān)美(měi)股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略(lüè)选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣(qù)的(de)潜在买(mǎi)家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)发布声(shēng)明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在的投(tóu)资者商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来(lái)已经增(zēng)长，在第一共和银行被(bèi)出售(shòu)后(hòu)，该行并(bìng)未经(jīng)历超出(chū)正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表(biǎo)示，关于(yú)该(gāi)行磋商出售资(zī)产等(děng)战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区银(yín)行危机火上浇油的第一地(dì)平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线(小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭(bì)事(shì)件举行听证(zhèng)会(小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污huì)。会上，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管理(lǐ)不(bù)善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行有(yǒu)非常(cháng)独特的商(shāng)业(yè)模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技(jì)以及生(shēng)物医学(xué)初创企业；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财富(fù)管理；而(ér)签名银行则有大量的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美(měi)国经济(jì)拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示(shì)，美联储存(cún)在(zài)监管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援(yuán)引知(zhī)情人(rén)士周四(sì)报(bào)道，美国联邦(bāng)和州政府(fǔ)官(guān)员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波(bō)动背后(hòu)存(cún)在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表(biǎo)示将(jiāng)监(jiān)控“健康银行面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在周四就(jiù)通过(guò)做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活(huó)动增加和股(gǔ)市波动已(yǐ)引起官员及监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示(shì)，在美国银(yín)行体系动荡之际(jì)，近一半的(de)美国人(rén)担心他(tā)们在银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的(de)安(ān)全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟(dì)破产(chǎn)后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为平静的时(shí)期(qī)测量(liàng)过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得(dé)到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的(de)高度(dù)担忧可(kě)能(néng)并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭(xí)击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍(shào)，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造(zào)成人(rén)员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣(xuān)布加(jiā)息(xī)25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会议(yì)，决(jué)定将欧元区三大关(guān)键利率(lǜ)均上调25个基点。主要(yào)再融(róng)资利率、边际(jì)借贷利率和存款机制利率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以来已(yǐ)连(lián)续7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的(de)目标还需要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期(qī)前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一(yī)区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰(shuāi)退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期(qī)货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要受(shòu)到宏(hóng)观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油市(shì)场自(zì)身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的走势更多体现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一(yī)方面，美联(lián)储如期加息(xī)25个基(jī)点，市场对连续(xù)加息(xī)对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担(dān)忧加剧；另一方面，近期(qī)美国再度(dù)出现破产银(yín)行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观(guān)集(jí)中避险，主要还(hái)是与美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解(jiě)决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题(tí)是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对(duì)此发布的(de)一份评估文件警告(gào)称(chēng)，如果不(bù)提(tí)高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重(zhòng)后果，在三种预(yù)期(qī)情(qíng)形下，美国(guó)经济都将(jiāng)进(jìn)入衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股市和(hé)商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美(měi)国银(yín)行(xíng)问题再次出(chū)现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有(yǒu)可能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会由(yóu)日度(dù)级别演变成周(zhōu)度级(jí)别的拉升(shēng)行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现(xiàn)类似于(yú)2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集(jí)中在宏观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重(zhòng)点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化分析(xī)师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上(shàng)升和(hé)通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国(guó)就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上(shàng)升。而(ér)在(zài)此(cǐ)次美联储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称(chēng)美(měi)联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息(xī)取决于数据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面探索(suǒ)货币政策路径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高利率带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注(zhù)点在于美(měi)联储是否会在(zài)接下(xià)来的议息会(huì)议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及降息(xī)开(kāi)启的(de)时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌(diē)的情(qíng)况与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是(shì)在银行业危机的背景(jǐng)下，小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污宏(hóng)观避险情绪(xù)升温(wēn)引发盘(pán)面快速下跌。不(bù)同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二(èr)是当前原油基本面状态(tài)要(yào)好(hǎo)于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的(de)表现是(shì)连续收(shōu)出长(zhǎng)下影(yǐng)线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘面也要重点留(liú)意是(shì)否会重(zhòng)现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本(běn)面看，短期(qī)原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅(fú)减少，而美国即将进(jìn)入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预期需求(qiú)将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自(zì)愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价(jià)仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原(yuán)油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支(zhī)撑力度。未来(lái)能否驱(qū)动原油破位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓(màn)延情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级别的行情(qíng)。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年(nián)内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在(zài)加(jiā)息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将有一定缓和(hé)。但(dàn)美联储连续(xù)大幅加息后对市场的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可(kě)能(néng)已经(jīng)出现(xiàn)，但(dàn)市场的底部仍需(xū)要(yào)观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退(tuì)的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确的(de)定(dìng)论(lùn)，但用油旺季即将到来(lái)，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货(huò)假期后首个(gè)交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和美国的(de)问题依(yī)然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成本端原(yuán)油价格(gé)下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对(duì)比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需(xū)求未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期(qī)货能化分析(xī)师董丹丹表示(shì)，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油(yóu)恢复(fù)沥青生产，华北(běi)部(bù)分(fēn)地炼维持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利(lì)润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥青供应(yīng)仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化(huà)分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积(jī)极(jí)性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺(quē)的问题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供应存在(zài)收缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表(biǎo)示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道(dào)路施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥(lì)青(qīng)价格波(bō)动的(de)主(zhǔ)要(yào)逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压力(lì)，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格(gé)也难有较(jiào)强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移(yí)，沥青综合(hé)加工利润或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之(zhī)天气(qì)转暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青(qīng)原料供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期(qī)货研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的(de)格局将慢慢发(fā)生(shēng)改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶(jiē)段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将(jiāng)逐步(bù)重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将(jiāng)从(cóng)4月中下(xià)旬(xún)的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需(xū)求也不再有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于(yú)高加工差(chà)下装置开工较为(wèi)积(jī)极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释(shì)放(fàng)，供应(yīng)有(yǒu)小幅(fú)增(zēng)加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存(cún)从180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目(mù)前来看调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而(ér)且从年(nián)初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元(yuán)/吨(dūn)的(de)偏高水平，有助(zhù)于带(dài)动部分装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检修(xiū)将进入尾声，预计(jì)5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装置检修期结束(shù)，PX开(kāi)工(gōng)率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存(cún)较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价(jià)差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需(xū)关注原(yuán)油价格(gé)企稳(wěn)情(qíng)况及(jí)调油逻辑(jí)在(zài)汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后(hòu)油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素(sù)在于(yú)PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋(qū)势(shì)延(yán)续。从价格(gé)走势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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