投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了(le)英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外市(shì)场(chǎng)的QD小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔II基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳(nà)斯达克(kè)100指(zhǐ)数(shù)，前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌(gē)等(děng)多家全(quán)球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了(le)投(tóu)资(zī)，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为(wèi)一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的营(yíng)收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(yīng)伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的(de)突破口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模(mó)式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业(yè)一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未来的一段(duàn)时(shí)间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差(chà)异(yì)。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资(zī)标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛道。

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