在股市(shì)高(gāo)点成(chéng)立(lì)的主(zhǔ)动权益类(lèi)定开基金密(mì)集迎来开(kāi)放日，近三个月即将(jiāng)开(kāi)放(fàng)的产(chǎn)品超3成跌破面值，破净率达33％，亏(kuī)损最(zuì)大产品成(chéng)立(lì)满(mǎn)两年亏损43％，部分产品(pǐn)甚至面临清盘危险。

　　多位行业内(nèi)人(rén)士表示，主动权益(yì)定开基金的(de)整体破净(jìng)率(lǜ)与基金成立(lì)时(shí)间、基金(jīn)投资策略，以及统(tǒng)计样本(běn)数量等众(zhòng)多因素有(yǒu)关。其中，高点成(chéng)立是基金破净(jìng)的重要(yào)原因。同时，他们(men)也建议基(jī)金公(gōng)司要更加前瞻(zhān)性布局产品(pǐn)，克服短期盲目规模扩(kuò)张冲动，从客(kè)户利益(yì)和导向开(kāi)展(zhǎn)产品的布局和(hé)发行(xíng)。

　　近三月60只定(dìng)开(kāi)权(quán)益基金开放

　　破净率超30％

　　近日，华南(nán)一(yī)家基金公司发(fā)布公告称，根据(jù)基(jī)金法、基(jī)金(jīn)运(yùn)作管(guǎn)理办法、基金合同的有关规定(dìng)，公司(sī)旗下主动权益一(yī)年定期开放基金最近一个开放期为2023年4月20日(rì)至2023年5月(yuè)22日，若该开放期最后(hòu)一个开放日（即(jí)2023年5月22日）日终(zhōng)，基(jī)金出现触发基金合同终止(zhǐ)的(de)情形，基金(jīn)管理人将(jiāng)终止《基金(jīn)合同(tóng)》，并按(àn)照(zhào)《基金合同》约定(dìng)履行基金财产清算程序(xù)，无须召开基金(jīn)份(fèn)额持有人大会(huì)。

　　根(gēn)据公(gōng)告，该只基金的基金合同生效后，若登记机构完成每个开放期最后一个开放日的申购、赎回(huí)或转换(huàn)业务申请确认时，基(jī)金的基金份额(é)持有人(rén)数量不满(mǎn)200人或者基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值低于五千万元，基金管理人在(zài)履(lǚ)行相关监(jiān)管(guǎn)报告和信息披露程序(xù)后终止(zhǐ)基金(jīn)合同，无需召开基金份额(é)持有(yǒu)人大会。

　　截至2023年一季(jì)报，该只偏债混合型基金(jīn)管(guǎn)理规模0.79亿元，2021年4月成(chéng)立以来两年多收益率-4.3％，最新净(jìng)值(zhí)为0.957元，为“固收(shōu)+”基金中的破净产品。

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月20日(rì)，5-7月份即将(jiāng)到期的主动(dòng)权(quán)益(yì)类定期开放基金有(yǒu)60只(zhǐ)（份额(é)合并计算）即将迎(yíng)来开放日，目前破净产品（统(tǒng)计复权净值）为20只，占比达到33.33％。破净率最高的产品成立两年来亏损超43％，目(mù)前基金净值(zhí)仅为0.57元。

　　分月度来(lái)看(kàn)，主动(dòng)权益类定开基金5-7月份破净率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净率更是达到35.71％、80％。整体来看，破净率呈现逐(zhú)月震(zhèn)荡上升态势。

　　一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元>

　　上(shàng)海证券基金评价(jià)研(yán)究中心(xīn)高(gāo)级分析师(shī)孙(sūn)桂(guì)平对此表示，一般而言，随着基金开放日临近，为了(le)应对(duì)基(jī)金(jīn)集中申(shēn)赎影响，基金的(de)投资策略(lüè)可能倾向(xiàng)于保守，权益仓位可(kě)能会有(yǒu)所降低。因此，在权益市(shì)场表现(xiàn)不好时(shí)，距(jù)离(lí)开放日越(yuè)远(yuǎn)，整体上破净率(lǜ)可能有增加趋势。当然，整体破(pò)净(jìng)率(lǜ)情况也与基(jī)金成立时间、基金投资策略，以及统(tǒng)计样本(běn)数量(liàng)等(děng)众多因(yīn)素有关。

　　一位基金销售机构负(fù)责人也分析，今(jīn)年(nián)8、9月份到期的定开基金(jīn)大多成立于2020年下(xià)半年，高点成立是(shì)基金(jīn)破净的重要原因；另一方面，8、9月(yuè)份到(dào)期的定开基金数量明显少于5、6月份(fèn)，虽然(rán)8、9月份破(pò)净基(jī)金的数(shù)量较6、7月份并没有明显上涨，破净率仍较高，可能也(yě)与(yǔ)基金的发(fā)行节奏存在关系(xì)。

　　建(jiàn)议(yì)前瞻性布局产品(pǐn)

　　市场(chǎng)高点避免(miǎn)盲(máng)目规模扩(kuò)张

　　据记者观(guān)察，从近三月即将迎(yíng)来开放(fàng)的定期开放式基(jī)金来看(kàn)，多数(shù)成立于2020年下半年-2021年1季(jì)度(dù)，高点成(chéng)立可能是部分基金破(pò)净的(de)重要(yào)原因。

　　针对(duì)上述现象，孙(sūn)桂平(píng)表示，从基金(jīn)发行角度(dù)而言，权(quán)益(yì)市场高(gāo)点时基金(jīn)发(fā)行相(xiāng)对(duì)容一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元易，而且规模(mó)也容易做大(dà)，基金公司(sī)有动力去做；但从投资者而言(yán)，高(gāo)点入(rù)市就容易(yì)出现一(yī)段时间内基(jī)金业绩表现不佳，甚至出现大(dà)幅(fú)下跌的情形。

　　因此，孙(sūn)桂平(píng)认(rèn)为(wèi)，对基金(jīn)公(gōng)司而言，在(zài)市场高(gāo)点(diǎn)时要(yào)保持冷(lěng)静，相对谨慎发行产品(pǐn)，不盲目追(zhuī)逐市场热(rè)点，克服(fú)短期盲目规模扩张冲动(dòng)，从客户利益导向进(jìn)行产品布局和发行。此举既(jì)可以保护(hù)投资者利益，也可以树立(lì)基金(jīn)公司良好口碑，有利于基金公(gōng)司长期管理规模提升。

　　上述基金(jīn)销售机构负责人也表示，在市场高位、情绪火热时发行基(jī)金往往伴(bàn)随(suí)着较(jiào)高的风(fēng)险。一方面，近(jìn)两年权益(yì)市场的整体波动(dòng)增大(dà)，风格(gé)轮动现象加剧。所以，近两年不同的投资策略、不(bù)同投资范围的基金(jīn)收(shōu)益率差距较大。另一方面(miàn)，市场(chǎng)情绪火(huǒ)热时容易出现爆(bào)款基金(jīn)，较大规模给基金经(jīng)理(lǐ)带来的灵(líng)活性限制很可能会影(yǐng)响(xiǎng)产品未来的超额收益(yì)。同(tóng)时，优质资(zī)产(chǎn)的资(zī)金(jīn)容量通常有限，且短期快速(sù)上涨一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元(zhǎng)很可能估值虚高。过高的管(guǎn)理规模要求基金经(jīng)理不得不跨出(chū)舒适圈，覆盖更多(duō)投资(zī)机会，调整(zhěng)投资分布，也可能(néng)会(huì)增加错判的风(fēng)险，对获取超额收益(yì)影响很大。

　　同(tóng)时，该(gāi)基金销售部门机构(gòu)负责(zé)人也(yě)建议基金公司(sī)前瞻性(xìng)布局产品，并将规模控制在基金经(jīng)理能力范围内(nèi)，高点成立的产品(pǐn)，如果通过(guò)均衡和(hé)多元化的布局，避(bì)免单押一个赛道，并(bìng)通过(guò)抓取阶段性(xìng)投资(zī)机会、控(kòng)制回撤等方法，也能在中(zhōng)长期斩(zhǎn)获一定(dìng)的超额收益。

　　事实上(shàng)，随(suí)着(zhe)定期开放式权益类基金表(biǎo)现不(bù)及预期，近一年新(xīn)成(chéng)立的定开权(quán)益类基金(jīn)仅(jǐn)有7只，同(tóng)比减少(shǎo)24只(zhǐ)；平均发行(xíng)规模2.71亿(yì)元(yuán)，同比也下(xià)滑(huá)42％，该类(lèi)基金的发行陷入低迷。

　　“定开基(jī)金表现(xiàn)不及预期时，投资者的心态会受(shòu)到一定程度的影(yǐng)响，甚(shèn)至可能打击(jī)投资者的投资信心。如果破净(jìng)率(lǜ)持续上升的话，投资者对于后续(xù)新发基金的购买意愿可能(néng)会下降。” 上(shàng)述基金销售机(jī)构(gòu)负责人称。

　　孙桂平也(yě)认为(wèi)，定开基金在基(jī)金经理(lǐ)更好(hǎo)施展投资决策，有效(xiào)阻止投(tóu)资者频繁交易等方面具有明显优势，有利于(yú)为(wèi)投资者(zhě)创造更好收益。但(dàn)是定开(kāi)基金(jīn)也受市场(chǎng)波(bō)动(dòng)影响，跌破净值也是正常现象。

　　“因(yīn)此，未来定开(kāi)基金(jīn)发行时，一是(shì)要避免高位发行，二是要做好投(tóu)资(zī)者教育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元