为了让自(zì)己的限售股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌控的(de)上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好(hǎo)的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通(tōng)股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和(hé)持股优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。250倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉(xī)并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区(qū)别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事(shì)项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流(liú)水及相关银行账户流(liú)水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何(hé)德平(píng)的(de)行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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