本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下(xià)，流(liú)动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量外，后续(xù)北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估(gū)值水平对(duì)于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了(le)，给他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性(xìng)造成一定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年(nián)定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低(dī)估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大(dà)。

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