近日(rì)，国10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱(guó)内上市交易的4只(zhǐ)公(gōng)募(mù)商(shāng)品期货(huò)基金陆续公布了一季(jì)报。在一季(jì)度(dù)商品市场整体下跌(diē)的(de)背景下，4只公(gōng)募商品期货(huò)基金也表(biǎo)现不佳，仅建信能源化工(gōng)期货ETF利(lì)润为正。值得注意的是，国投(tóu)瑞银(yín)白银(yín)期货(huò)LOF份额在报告期内增加4.30亿(yì)份，增幅近(jìn)三成，备受(shòu)投资者青(qīng)睐。

　　具体来看，已实现收益和利润方(fāng)面，一(yī)季度，建信能源化工期货ETF已实现(xiàn)收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银(yín)白银期(qī)货LOF已实(shí)现(xiàn)收益(yì)940.20万元，利润-796.75万元；大成有(yǒu)色金属期货ETF已(yǐ)实现(xiàn)收(shōu)益-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万元；华(huá)夏饲料(liào)豆粕期货ETF已实现(xiàn)收益(yì)-1392.12万元，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实现(xiàn)收益和利润有(yǒu)何区别(bié)？4只公募商品期(qī)货基金在一(yī)季报中均(jūn)提及，本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其(qí)他收(shōu)入（不含(hán)公允(yǔn)价值(zhí)变动(dòng)收益）扣除(chú)相(xiāng)关(guān)费用和信用减值损失后(hòu)的余额，本期利润为本期已实现收(shōu)益加上本期(qī)公(gōng)允(yǔn)价值变动收益(yì)。

　　期末(mò)基(jī)金资(zī)产净值方面，截至3月底，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF资产净值超过10亿元(yuán)，达(dá)到14.36亿(yì)元(yuán)，华夏饲料豆粕(pò)期货(huò)ETF、建信能源化工期货ETF、大(dà)成有色(sè)金(jīn)属期货ETF资产(chǎn)净值分别(bié)为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期末基金份额净值方面，华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF以1.8032元(yuán)居首，建信能源(yuán)化工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF也(yě)超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银(yín)白银期货LOF低(dī)于1元(yuán)，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长率(lǜ)方面，报告期内，仅(jǐn)建(jiàn)信能源10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱化工期(qī)货ETF实现(xiàn)正增长，净值增(zēng)长率为5.57％，大成有(yǒu)色金(jīn)属期货(huò)ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕(pò)期货(huò)ETF净值(zhí)增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的(de)增减变化，可(kě)以反映出(chū)投资者的偏好。从份额(é)变动(dòng)来看，除(chú)华(huá)夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回(huí)外，其(qí)他3只(zhǐ)商品期货(huò)基(jī)金均受到净申购。截至3月底，国投(tóu)瑞银白银期货(huò)LOF份额较期(qī)初增加4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增幅高达27％；建信(xìn)能源(yuán)化工期货(huò)ETF份额较期初增加2300万份至(zhì)2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成有色(sè)金属期货ETF份额(é)较期初(chū)增(zēng)加700万份至1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF份额较期(qī)初减少(shǎo)1320万份(fèn)至(zhì)3.07亿份，降(jiàng)幅(fú)4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕(pò)市(shì)场整体走出下跌(diē)行情，华夏基金认为，主要(yào)原因有(yǒu)以(yǐ)下几点：首先，美国硅谷银(yín)行倒(dào)闭消(xiāo)息(xī)在资本市场持续发酵，导致了原(yuán)油以及美豆等大宗(zōng)商品价格下跌，引领国内豆粕(pò)价格下挫；其次，国内现货供(gōng)应相对充裕，由于加(jiā)工(gōng)利润尚可，加之巴西大豆丰产上市，近几(jǐ)个月(yuè)国(guó)内大豆到(dào)港量趋于增加，同时由(yóu)于(yú)下游提货消极，油厂(chǎng)豆粕(pò)不断累库，部分油厂甚(shèn)至出(chū)现胀库现(xiàn)象，导致豆粕现货跌(diē)幅过大；最后，需求端低迷不振，由(yóu)于春(chūn)节前(qián)养殖产品集中出(chū)栏，春节后一段(duàn)时(shí)间一般(bān)是豆粕(pò)需求(qiú)淡季，而(ér)今年由于生猪价格持续下(xià)行(xíng)，养殖业复(fù)产积极性(xìng)不(bù)高，加之(zhī)非洲猪瘟疫情(qíng)偶(ǒu)发(fā)，使得豆粕(pò)需求(qiú)更是雪上加霜，油(yóu)厂豆(dòu)粕成交和提货量处(chù)于偏低水平。

　　关于(yú)报告期(qī)内基金(jīn)投资策略和运作分析，国投瑞(ruì)银基金表示，一季度白银在(zài)初期两个月处于振荡调整，在三月份又(yòu)很快(kuài)反弹至(zhì)年初位(wèi)置。黄金较(jiào)白银表(biǎo)现更为强势，金银比价有所抬升。前期走势主要受制于白(bái)银(yín)工业(yè)属(shǔ)性及美联储加息预期升温影响，白银表现出更高的波动性。后期则主要是欧(ōu)美银(yín)行业(yè)出现流动(dòng)性危(wēi)机，导致避(bì)险情绪高(gāo)涨，也大幅降低了(le)市场对于美(měi)联(lián)储的(de)加息预期。

　　国投瑞银基(jī)金认为(wèi)，美联(lián)储货币政策调整(zhěng)节奏与经济(jì)衰退担忧继(jì)续主导贵金属行情，同时(shí)也(yě)需关注突发地缘政治、金融体系的流动性风(fēng)险、新兴经济(jì)体债(zhài)务风险等黑天鹅(é)事(shì)件的影响。今年(nián)以(yǐ)来，美联(lián)储已连续加(jiā)息两次各25BP，加(jiā)息步伐明显放缓，点阵图(tú)显示(shì)美联储今年或还(hái)有一次加息。随(suí)着美国加息渐入(rù)尾声，而通胀仍处(chù)于(yú)高位，宏观(guān)环(huán)境对(duì)贵(guì)金(jīn)属相对有利，贵(guì)金属(shǔ)配置价值进一步(bù)提升(shēng)。考虑到(dào)白银的高弹(dàn)性及金银比价的相(xiāng)对高位(wèi)，建议择机积极配(pèi)置(zhì)。

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