5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买(mǎi)上海(hǎi)文华(huá)财经(jīng)资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金(jīn)。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头(tóu)部期货(huò)软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报(bào)送创业(yè)板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资料(liào)。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止审查，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对(duì)其首次公(gōng)开发(fā)行(xíng)股(gǔ)票(piào)并(bìng)在创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方(fāng)包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方合(hé)计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构(gòu)成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东(dōng)不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公(gōng)司股份表决权(quán)超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为(wèi)该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客(kè)户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及利润(rùn)下降。报(bào)告(gào)期(qī)内公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心(xīn)产品和技术(shù)上形(xíng)成领先优(yōu)势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下(xià)降，主要由于公司在数字(zì)经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛利(lì)率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份而(ér)言，文华财经的(de)优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力(lì)将进(jìn)一步(bù)提升(shēng)；对于(yú)文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未披(pī)露具(jù)体的(de)交(jiāo)易细节，例如交易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行(xíng)股份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于(yú)本(běn三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式)次交易的初步(bù)合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排(pái)以交(jiāo)易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签(qiān)署正式的交易协(xié)议，本(běn)次交易尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决策(cè)程序，并(bìng)经(jīng)有(yǒu)权监管机构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能(néng)否实(shí)施尚存在(zài)较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的(de)下跌(diē)之后，今年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元。

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