本轮新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半(bàn)导体(tǐ)晶圆生(shēng)产代(dài)工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆(yuán)代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据(jù)集成电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此前(qián)一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上(shàng)涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下(xià)坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发(fā)展(zhǎn)模(mó)式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般(bān)般，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技(jì)术(shù)企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池(chí)生产前(qián)段工序的(de)核(hé)心环节，目(mù)的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一(yī)步(bù)，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域(yù)，提(tí)供模(mó)拟芯片及模(mó)块封装的代工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一(yī)站式代工解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于规(guī)模(mó)扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头(tóu)了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预期(qī)23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化完成有利(lì)润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和(hé)印花，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分终端应用(yòng)品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设(shè)立以来(lái)，公司主营(yíng)业(yè)务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化(huà)解(jiě)决方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公(gōng)司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软件服(fú)务(wù)，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业(yè)有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术(shù)服(fú)务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服(fú)务占(zhàn)主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入(rù)和利润(rùn)来源(yuán)。电力(lì)工程技(jì)术服务主要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程(chéng)提(tí)供规(guī)划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等(děng)领域提(tí)供射频前(qián)端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微(wēi)具(jù)备全套射(shè)频前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的(de)通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信(xìn)射频前(qián)端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不(bù)断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样，估值(zhí)却(què)一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研发、生产梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国(guó)内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联(lián)交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于这种客户(hù)不(bù)透明度(dù)极(jí)高(gāo)的军工(gōng)企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供(gōng)商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关场景客户(hù)提(tí)供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提(tí)供物(wù)联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用等综合(hé)解决方案及云终端解决(jué)方案(àn)，并根(gēn)据客(kè)户需(xū)求提供定制化的(de)运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品(pǐn)的(de)综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员(yuán)和(hé)其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去(qù)几(jǐ)年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉(jué)上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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