金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速(sù)比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初(chū)步统计(jì)，2023年(nián)4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对(duì)实体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发(fā)放的外币贷款折合人民币减少319亿(yì)元(yuán)，同比少减441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民(mín)币存款减少4609亿(yì)元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银行业(yè)金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末(mò)，外(wài)币存款余额(é)8819亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美(měi)元，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿(yì)美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能(néng)重回表外资(zī)产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中(zhōng)信(xìn)证券点评如(rú)下(xià)：在经历(lì)了一(yī)季度的(de)爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明(míng)显(xiǎn)回(huí)落。从(cóng)结构上(shàng)来看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企业中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧性。信(xìn)贷回落可能(néng)是因为一(yī)季度透支(zhī)了部分(fēn)银行(xíng)信(xìn)贷额(é)度和企业信贷需(xū)求，而且4月地(dì)产销售(shòu)也(yě)边(biān)际走弱。社融增(zēng)速与上(shàng)月(yuè)持(chí)平(píng)，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万(wàn)天之蓝52度多少钱一瓶宏源认为，M2同比回(huí)落主因居(jū)民存款13个月以来同(tóng)比首(shǒu)次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个(gè)百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款(kuǎn)的流出而非(fēi)企业活期(qī)存款大幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民(mín)币存款大幅减少的问题天之蓝52度多少钱一瓶，中信证(zhèng)券认(rèn)为是季节(jié)性波动。因为(wèi)银行(xíng)倾向于让理财产品在季末到期(qī)，使资(zī)金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行新的理财产品承接。因此居(jū)民存款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反映了(le)企业经营活跃(yuè)度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存(cún)款减少符(fú)合季节性规律。在本月(yuè)数据中(zhōng)，居民端出(chū)现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月(yuè)一般(bān)是居民(mín)存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月为(wèi)例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据得(dé)出类(lèi)似居民加速偿还(hái)房贷等(děng)结论。

　　对于居民(mín)存款(kuǎn)的(de)去向(xiàng)问题，申(shēn)万宏源(yuán)分(fēn)析认为4月居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少更可能去向(xiàng)表外资产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对(duì)于4月的(de)信贷结(jié)构问题，招(zhāo)商宏(hóng)观表示在放缓(huǎn)的信(xìn)贷投放中(zhōng)，结构特征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新(xīn)增(zēng)信贷(dài)的绝大部(bù)分，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩。这种结构(gòu)特(tè)征(zhēng)反映了居民端在前期购房需求脉(mài)冲(chōng)式(shì)释放后信心仍天之蓝52度多少钱一瓶然(rán)不足的情况(kuàng)。如(rú)果(guǒ)没(méi)有进一(yī)步的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会(huì)持续维持(chí)在(zài)低位。

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